> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结 ## 核心内容 本报告为2026年7月19日发布的甲醇周报，分析了甲醇市场近期走势、供需变化及未来展望，同时提供了相关数据与策略建议。主要涉及国内与国际市场供需、地缘政治影响、库存变动、成本因素以及MTO装置运行情况等内容。 --- ## 主要观点 - **地缘因素影响显著**：中东局势紧张，伊朗暂停美伊临时协议，阿巴斯港遭袭，对甲醇市场产生脉冲式影响。 - **供应端压力上升**：国内甲醇综合开工率降至88.53%，海外开工率回升至55.64%，但部分装置仍处于检修状态。 - **需求端偏弱**：MTO装置预期降负，传统下游进入季节性淡季，整体需求疲软。 - **库存去化**：港口库存减少4.52万吨，厂库减少1.09万吨，库存处于较低水平，对盘面有一定支撑。 - **成本端相对稳定**：煤炭保供稳价政策限制煤价上行空间，成本对甲醇价格支撑有限。 - **甲醇估值不高**：整体市场驱动走弱，短期震荡偏强，建议关注远月做空机会。 --- ## 关键信息 ### 一、行情回顾（7.13-7.17） - 上期观点：供强需弱，三季度有累库预期，但港口低库存对盘面支撑。 - 上周主力MA2609周涨幅为6.05%。 ### 二、行情展望（7.20-7.24） - **宏观及地缘**：中东局势紧张，美伊军事对抗加剧，伊朗宣布暂停临时协议，伊朗港口遭袭，地缘风险持续。 - **供应端**：国内开工负荷88.53%（-1.66pct），检修装置较多，但月底前恢复较多。海外开工负荷55.64%（+2.6pct），部分装置恢复。 - **需求端**：MTO装置降负，传统下游季节性淡季，负荷偏低。 - **库存**：港口去库4.52万吨，厂库去库1.09万吨，关注进口到港情况。 - **成本端**：煤炭保供稳价政策限制煤价上涨，成本对甲醇价格支撑有限。 ### 三、市场数据 - **现货价格**：太仓甲醇现货价2635元/吨，周环比+0.57%。 - **期货价格**：MA主力收于2630元/吨，周环比+6.05%。 - **价差情况**： - 港口基差为5元/吨（周环比-135）。 - MA9-1月差为54元/吨（周环比+40）。 - 中国-东南亚价差为101美元/吨（周环比-10）。 ### 四、供应与利润 - **周度产量**： - 煤制甲醇产量156.29万吨（环比-7.19万吨）。 - 气制甲醇产量33.65万吨（环比-0.11万吨）。 - **周度利润**： - 综合利润-22.8元/吨（+34）。 - 煤制甲醇利润-66.7元/吨（+34.2）。 - 天然气制甲醇利润-101元/吨（+4）。 - 焦炉气制甲醇利润406元/吨（+45）。 ### 五、MTO装置运行情况 - **MTO利润**：PP-3MA盘面利润154元/吨（周环比-5）。 - **装置状态**： - 诚志2期、新疆恒有、浙江兴兴、斯尔邦、富德（常州）装置停车。 - 部分装置预计在7月底恢复运行。 ### 六、库存情况 - **社会库存**：78.24万吨（-5.6万吨）。 - **港口库存**：40.15万吨（-4.52万吨）。 - **厂库库存**：偏高，下游采购及待发订单走弱。 ### 七、国际供需情况 - **伊朗**：4套装置运行，其余停车。 - **海外装置**：文莱BMC装置重启，马石油2期计划8月检修。 - **国际开工率**：整体保持稳定，部分国家装置正常运行，部分处于低负荷或停车状态。 --- ## 策略建议 1. **期货单边**：逢低做多甲醇09合约。 2. **套利策略**：做扩MT0-09利润仍有空间，建议择机多PP09，空MA09。 3. **期权策略**：买远月看跌，以应对潜在下行风险。 --- ## 风险提示 - 地缘危机再起，可能对甲醇价格造成冲击。 - 油价暴涨，可能影响整体化工品市场情绪。 --- ## 数据来源 - 钢联、ifind、中辉期货有限公司、同花顺、上海钢联、隆众等。