20160312-兴业证券-通信行业周报：光通信景气持续，首推亨通中天_1mb

通信行业周报总结（2016年03月07日-03月11日）

核心内容

板块走势回顾

• 通信板块在2016年3月7日至3月11日期间上涨0.76%。
• 跑赢沪深300指数3.20个百分点，但跑输创业板指数0.70个百分点。
• 通信设备和增值服务板块分别上涨0.85%和2.21%。
• 电信运营板块下跌2.67%。
• 沪深300指数同期下跌2.44%，创业板指数上涨1.46%。

行业重要动态

• 中国移动：
  • 启动2016年NFC USIM卡集采，预估数量为2879万张。
  • 物联网连接规模突破6000万。
• 中国电信：
  • 启动干线光缆集采，需求量不少于9万芯公里。
  • 启动PON设备集采，包括EPON和GPON设备。
• 设备商：
  • 华为在2015年中国以太网交换机市场占有率第一，市场份额达29.7%。
  • 中兴通讯中标埃塞电信100G波分骨干网项目，网络容量将提升10倍。
• 移动互联网：
  • 阿里1688与微博达成深度合作。
  • 瓜子二手车完成2亿美元融资。
  • i美股拟收购当当。

主要观点

光通信行业

• 光通信景气度持续，主要由宽带建设、农村宽带推进及网络流量增长驱动。
• 中国移动加强光纤建设，2015年底光纤招投标量增长至1亿芯公里。
• 预计2016年3月运营商将公布资本开支，对板块形成支撑。

上市公司推荐

• 短期推荐：
  • 亨通光电：预计2016年增长超过50%，16年15倍，海外+大数据。
  • 中天科技：预计2016年增长超过50%，16年13倍，海洋军工+新能源。
• 长期关注：
  • 金利科技：预计15-17年复合增长45%以上，16年22倍，空间广阔+外延预期。
  • 海能达：专网“小华为”走向全球，预计未来3年复合增长100%。
  • 联络互动：预计未来3年复合高增长100%，A股稀缺移动互联网标的。
  • 三五互联：16年预计1.2亿净利润，小市值企业级SaaS服务。
  • 通鼎互联：流量经营+大数据，现价大幅低于员工持股价。
  • 永鼎股份：16年20倍，员工持股刚买完，车联网不断落地预期。
  • 盛路通信：车联网业务高增长。
  • 科华恒盛：能源互联网+IDC。
  • 吴通控股：预计未来3年复合增长50%，企业短信+数字营销。

细分领域推荐

• 军工互联：重点推荐中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技；建议关注长城信息、信威集团、航天通信、中利科技、振芯科技、通光线缆。
• 量子通信：重点推荐安徽量通（拟上市公司），建议关注浙江东方与新海宜。
• 流量经营：重点推荐通鼎互联、荣信股份、吴通控股。
• 物联网：重点推荐宜通世纪。
• 车联网：重点推荐金固股份、盛路通信，建议关注国脉科技、永鼎股份。
• 云服务/云存储：重点推荐三五互联、二六三。
• 其他重点推荐：联络互动、海能达、亨通光电等。

关键信息

上市公司要闻

• 海能达：3月7日获批非公开发行不超过364,730,848股新股。
• 网宿科技：拟出资1500万元，与北京还有电影共同设立合资公司。
• 宜通世纪：中标8省的中国移动2016-2018年网络综合代维服务采购项目。
• 银河电子：向9名核心人员授予550万股限制性股票。
• 三五互联：股权激励修订，上调15-17年业绩承诺净利润。

风险提示

• 转型失败
• 重组失败
• 行业竞争加剧

重点公司盈利预测与估值

重要动态与公告

上周重要动态

• 中国移动启动NFC USIM卡集采，预计数量2879万张。
• 中国移动启动硬件防火墙集采，华为成为最大赢家。
• 中国电信启动PON设备集采，10G EPON端口小幅增长。
• 中国电信启动干线光缆集采，需求量不少于9万芯公里。
• 华为领跑2015年运营商VoIP和IMS市场。
• 中兴通讯与埃塞电信共建100G波分骨干网，网络容量提升10倍。
• 思科收购云搜索技术初创企业Synata。
• 华为Pay正式亮相，与中行签约。
• 乐视超级手机乐1s销量创新高，成为千元旗舰标杆机型。
• 苹果拟与英特尔合作，使用部分LTE基带。

上周上市公司公告

• 宜通世纪：中标中国移动网络综合代维服务采购项目。
• 海能达：非公开发行股票获批。
• 银河电子：授予550万股限制性股票。
• 三五互联：股权激励计划修订，扩展激励对象范围。
• 数码视讯：中标中国移动电视机顶盒采购项目。
• 网宿科技：非公开发行新股上市，发行价格43.95元/股。

本周公告提示

• 3月14日：天音控股、东方国信、吴通控股召开股东大会。
• 3月15日：光环新网预计披露年报。
• 3月16日：大恒科技、联络互动召开股东大会。
• 3月17日：国睿科技分红除权、派息；华星创业、北纬通信、中国联通预计披露年报。
• 3月18日：春兴精工、网宿科技召开股东大会。

股东增减持

• 北斗星通：高管减持6.83万股，平均价40.14元。
• 北纬通信：高管增持50.00万股，平均价14.56元。
• 春兴精工：公司减持770.00万股，平均价9.60元。
• 东土科技：高管减持2.00万股，平均价15.65元。
• 汇源通信：公司增持340.57万股，平均价18.75元。
• 佳都科技：公司增持700.00万股，平均价19.42元。
• 键桥通讯：减持139.80万股，平均价14.09元。
• 朗玛信息：高管减持210.00万股，平均价38.01元。
• 联络互动：减持200.00万股，平均价58.71元。
• 鹏博士：减持451.00万股，平均价24.32元。
• 盛路通信：减持150.00万股，平均价24.86元。
• 天源通科：减持600.00万股，平均价16.17元。
• 信威集团：减持695.00万股，平均价25.59元。

总结

本报告总结了2016年3月7日至3月11日期间通信行业的市场表现、重要动态、上市公司公告及投资建议。光通信行业因宽带建设、农村宽带推进和网络流量增长而持续景气，重点推荐亨通光电和中天科技。同时，移动互联网领域也表现出强劲的发展势头，推荐联络互动、海能达、三五互联等公司。整体来看，通信行业具备良好的投资机会，但需注意转型失败、重组失败及行业竞争加剧等风险。