20210630-国都期货-橡胶晨报_国际油价止跌回升_胶市跌势放缓_4页_235kb

国际油价止跌回升 胶市跌势放缓总结

核心内容

2021年6月30日，国际天然橡胶市场整体呈现弱势震荡态势，国内胶市跌势有所放缓。沪胶主力2109合约当日收盘报12845元/吨，下跌2.32%；夜盘报收12875元/吨。INE20号胶主力2108合约收盘报10470元/吨，下跌2.79%；夜盘报收10480元/吨。国际天然橡胶价格方面，泰国天胶STR20报价1660美元/吨，马来西亚SMR20报价1650美元/吨，印度尼西亚SIR20报价1610美元/吨。国内现货价格有所回升，云南全乳胶SCR5上海报价12700元/吨，泰三烟片RSS3上海报价19100元/吨，越南SVR3L上海报价12650元/吨。

主要观点

• 国际油价回升：国际油价在6月29日止跌回升，对橡胶市场形成一定支撑，可能使胶市跌势放缓。
• 基本面分析：全球天然橡胶产量持续增加，特别是中国产量同比明显提升，长期来看，全球需求复苏仍支撑消费。
• 短期因素影响：原料胶水价格回落拖累胶市，同时轮胎企业开工率环比回升，但5月份轮胎产量和出口增速同比回落，显示内外需求仍显乏力。
• 操作建议：短线多单持有，市场存在低位修复需求。

关键信息

市场数据

• 沪胶主力2109合约：收盘价12845元/吨，下跌2.32%；夜盘收盘12875元/吨。
• INE20号胶主力2108合约：收盘价10470元/吨，下跌2.79%；夜盘收盘10480元/吨。
• 国际天胶价格：
  • 泰国STR20：1660美元/吨（+15）
  • 马来西亚SMR20：1650美元/吨（-20）
  • 印度尼西亚SIR20：1610美元/吨（-20）
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5：12700元/吨（0）
  • 泰三烟片RSS3：19100元/吨（+100）
  • 越南SVR3L：12650元/吨（0）

市场动态

• 产量方面：全球天胶产量持续放量，中国产量同比明显提升。
• 天气影响：云南、海南地区多雨，可能阶段性影响产量释放。
• 需求方面：轮胎企业开工率回升，但5月份轮胎产量和出口增速同比回落，显示需求疲软。
• 未来展望：疫苗接种加快推动全球需求复苏，长期消费支撑仍存。

操作策略

• 短线多单持有，市场存在低位修复需求。
• 需关注国际油价走势及国内需求变化，短期震荡为主。

图表说明

• 图1：沪胶主力合约走势，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图2：日胶活跃合约走势，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图3：天然橡胶市场价格，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图4：合成橡胶市场价格，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图5：青岛保税区库存，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图6：交易所库存，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图7：橡胶进口，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图8：RU1-9合约价差，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图9：RU9-5合约价差，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图10：活跃合约基差，数据来源：wind、国都期货研究所。

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。

研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等一流名校，具备丰富的衍生品投资经验。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。

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