20241027-广州期货-一周集萃-沪铜_美元强势压制短期价格_维持区间震荡运行_27页_2mb

铜市场一周分析总结

期市风险提示

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铜价行情回顾

本周铜价延续震荡偏弱，重心小幅下移。截至10月25日，CU2412收盘价为76390元/吨，周内跌幅达0.79%，波动区间为76100-77830元/吨。

宏观面分析

• 美元与政策因素：美元强势压制短期价格，美国大选临近，特朗普交易阶段性升温使美元指数和美债利率维持反弹态势，短期铜价走势受干扰。中长期价格走势更多取决于降息周期开启后的经济复苏力度。
• 国内政策预期：国内市场情绪跟随官方论调和市场传闻。当前国内政策交易尚未结束，不排除将有超预期财政政策出台，宏观层面仍提供支撑。

基本面分析

• 供需关系：进口铜持续大量流入，国内库存累增，现货承压运行。铜精矿TC报价上抬，精铜库存增加，但粗铜加工费仍处低位，原料供应压力缓解。
• 需求表现：下游需求整体表现力度不强，对铜价驱动有限。空调产销维持强势，但汽车、电网等领域表现分化。

行情展望

预计铜价短期内仍将维持区间震荡运行，无明显趋势行情。趋势性行情需等待降息周期开启后的经济数据表现。

风险提示

• 宏观经济风险
• 国内经济修复不及预期
• 暑需求变化

关键信息摘要

国家统计局数据显示，2024年9月中国精炼铜产量同比增0.4%，铜材产量同比下降26%；G20警告全球经济"软着陆"前景面临更多挑战；美国制造业PMI连续第三个月萎缩。

相关免责声明

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