20240826-东吴证券-吉利汽车-00175.HK-2024年半年报点评_Q2经营性业绩符合预期_多品牌经营向好_3页_413kb

标题： 吉利汽车2024年半年报：经营数据符合预期，多品牌战略成效显著

正文：
2024年上半年，吉利汽车(00175.HK)整体经营数据表现积极。公司总营业收入达1073.05亿元，同比增长46.6%，环比增长12%；归属于母公司净利润达105.98亿元，同比增长57.47%，环比增长18.36%。若剔除期内出售子公司产生的收益，净利润调整为31.28亿元，同比增长99.2%。

其中，第二季度，营业收入549.9亿元，同比增长38.6%，环比增长51%；归母净利润90.37亿元，同比增长95.48%，环比增长47.89%。除去非经常性收益，归母净利润为15.67亿元，环比小幅增长0.4%。毛利率为16.5%，同比和环比均有提升，主要得益于降本增效及规模效应。

品牌方面，极氪品牌表现亮眼，Q2营收达200.4亿元，同比增长581%，其中汽车销售收入达1343.8亿元。销量方面，吉利品牌和极氪品牌分别实现稳定增长，单车净利有所改善。

基于非经常性收益调整后的业绩，分析师调整了盈利预测，预测2024年归母净利润上调至151亿元，并维持2025-2026年净利润预期分别为115亿和138亿元，对应市盈率维持在合理区间内，继续推荐“买入”评级。

风险提示包括乘用车需求复苏力度及可能的价格战超预期。