> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝周报（5.6~5.8）总结 ## 核心内容 本周沪铝市场呈现高位震荡态势，主力合约微涨0.06%，周五收盘报24445元/吨。整体市场受多重因素影响，包括碳中和政策对产能的长期控制、国内房地产需求疲软、铝代铜带来的需求增量、以及中东事件对铝供应的扰动。这些因素共同支撑了铝价。 ## 主要观点 - **铝价走势**：沪铝价格在高位震荡，反映出市场对供需变化的敏感反应。 - **政策与产能**：碳中和政策持续影响铝行业产能，长期来看有助于提升铝价。 - **需求端**：房地产需求疲软抑制铝消费，但铝代铜趋势可能带来一定增量需求。 - **供应扰动**：中东事件对铝供应造成一定干扰，为铝价提供支撑。 - **库存变化**：LME库存小幅增加，SHFE库存也有所上升，显示市场供应端压力略有加大。 - **供需平衡**：2024年铝行业供需趋于平衡，预计全年将呈现小幅正向平衡。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - 沪铝上周主力合约微涨0.06%，周五收盘报24445元/吨。 - 市场整体呈现高位震荡，主要受政策、需求及供应扰动因素影响。 ### 二、基本面（库存结构） - **LME库存**：上周LME库存增加至355775吨。 - **SHFE库存**：SHFE周库存增加9477吨至492728吨。 - **社会库存**：国内社会库存有所上升，显示市场供需变化。 ### 三、供需平衡表（2018~2024） | 时间 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |--------|--------------|------------------|--------------------|------------------|------------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | 从表中可以看出，2024年铝行业供需趋于平衡，实际消费略低于表观消费，但整体表现优于前两年。 ### 四、市场结构 - **期现价差**：期现价差有所变化，反映市场对远期价格的预期。 - **进口利润**：进口盈亏情况显示，进口利润有所波动，可能影响市场供需格局。 ## 附图说明 - **沪铝期货主力合约**：图表显示沪铝期货主力合约价格走势。 - **LME库存**：图表反映LME铝库存变化趋势。 - **SHFE库存**：图表显示SHFE铝库存变化情况。 - **社会库存**：图表展示国内社会库存变动。 - **铝土矿进口**：图表显示铝土矿进口量趋势。 - **氧化铝价格**：图表反映氧化铝价格波动。 - **氧化铝库存**：图表展示氧化铝库存变化。 - **铝棒库存**：图表显示铝棒库存情况。 - **期现价差**：图表反映期现价差走势。 - **进口盈亏**：图表显示进口利润变化情况。 ## 免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。 - 本报告基于公开资料及实地调研，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及报告作者无关。