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沪铝周报（5.6~5.8）总结

核心内容

本周沪铝市场呈现高位震荡态势，主力合约微涨0.06%，周五收盘报24445元/吨。整体市场受多重因素影响，包括碳中和政策对产能的长期控制、国内房地产需求疲软、铝代铜带来的需求增量、以及中东事件对铝供应的扰动。这些因素共同支撑了铝价。

主要观点

• 铝价走势：沪铝价格在高位震荡，反映出市场对供需变化的敏感反应。
• 政策与产能：碳中和政策持续影响铝行业产能，长期来看有助于提升铝价。
• 需求端：房地产需求疲软抑制铝消费，但铝代铜趋势可能带来一定增量需求。
• 供应扰动：中东事件对铝供应造成一定干扰，为铝价提供支撑。
• 库存变化：LME库存小幅增加，SHFE库存也有所上升，显示市场供应端压力略有加大。
• 供需平衡：2024年铝行业供需趋于平衡，预计全年将呈现小幅正向平衡。

关键信息

一、行情回顾

• 沪铝上周主力合约微涨0.06%，周五收盘报24445元/吨。
• 市场整体呈现高位震荡，主要受政策、需求及供应扰动因素影响。

二、基本面（库存结构）

• LME库存：上周LME库存增加至355775吨。
• SHFE库存：SHFE周库存增加9477吨至492728吨。
• 社会库存：国内社会库存有所上升，显示市场供需变化。

三、供需平衡表（2018~2024）

从表中可以看出，2024年铝行业供需趋于平衡，实际消费略低于表观消费，但整体表现优于前两年。

四、市场结构

• 期现价差：期现价差有所变化，反映市场对远期价格的预期。
• 进口利润：进口盈亏情况显示，进口利润有所波动，可能影响市场供需格局。

附图说明

• 沪铝期货主力合约：图表显示沪铝期货主力合约价格走势。
• LME库存：图表反映LME铝库存变化趋势。
• SHFE库存：图表显示SHFE铝库存变化情况。
• 社会库存：图表展示国内社会库存变动。
• 铝土矿进口：图表显示铝土矿进口量趋势。
• 氧化铝价格：图表反映氧化铝价格波动。
• 氧化铝库存：图表展示氧化铝库存变化。
• 铝棒库存：图表显示铝棒库存情况。
• 期现价差：图表反映期现价差走势。
• 进口盈亏：图表显示进口利润变化情况。

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