> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜周报（5.6~5.8）总结 ## 核心内容概览 本周沪铜市场整体呈现上涨趋势，沪铜主力合约周涨幅达3.48%，收报于104550元/吨。周报从宏观面、基本面和市场结构三个维度对铜市场进行了分析，旨在为投资者提供全面的市场参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 宏观面分析 - **地缘政治扰动**：全球不稳定因素持续存在，对铜价形成明显支撑。 - **中东事件**：近期中东局势再度紧张，短期停火利好铜价，但市场仍担忧局势反复。 - **国内消费**：国内消费即将进入旺季，但当前下游消费意愿一般，市场观望情绪较浓。 ### 2. 基本面分析 - **2024年供需紧平衡**：预计2024年铜市场将处于紧平衡状态，而2025年可能出现供应过剩。 - **年度供需平衡表**：2024年中国铜产量为1206万吨，进口量为373万吨，出口量为46万吨，表观消费量为1534万吨，实际消费量为1523万吨，供需平衡为+11万吨。 - **库存变化**： - **LME库存**：上周LME库存增加，显示全球铜库存压力有所上升。 - **SHFE库存**：上期所铜库存较上周减少10692吨，至181333吨，表明国内库存去库趋势。 - **保税区库存**：保税区库存维持在低位，反映市场对铜的需求依然强劲。 ### 3. 市场结构分析 - **加工费**：加工费处于低位，可能反映供应端压力或需求端疲软。 - **CFTC持仓**：CFTC非商业净多单流出，表明市场投机情绪有所降温。 - **期现价差**：期现价差显示期货价格高于现货价格，可能预示未来现货供应紧张或需求增长。 - **进口利润**：进口利润显示当前进口成本较低，对国内市场有一定支撑作用。 - **仓单**：仓单数据未明确，但整体市场结构显示铜价上涨动力较强。 --- ## 关键信息 - **沪铜走势**：沪铜主力合约周涨幅3.48%，收于104550元/吨。 - **全球供需**：2024年全球铜市场处于紧平衡状态，2025年可能转为供应过剩。 - **库存变化**：LME库存增加，SHFE库存减少，保税区库存低位运行。 - **市场情绪**：地缘政治支撑铜价，但国内消费意愿一般，CFTC净多单流出，显示市场谨慎态度。 - **加工费与进口利润**：加工费低位运行，进口利润显示进口成本较低，对市场有一定支撑。 --- ## 数据图表说明 - **期货主力走势图**：展示沪铜主力合约的周价格走势。 - **PMI数据图**：反映经济景气指数变化，对铜需求有间接影响。 - **供需平衡图**：显示2024年与2025年的供需关系变化。 - **LME与SHFE库存图**：分别展示伦敦金属交易所和上海期货交易所的库存变化趋势。 - **保税区库存图**：显示保税区库存维持在低位。 - **加工费图**：反映加工费处于低位。 - **CFTC持仓图**：显示非商业净多单流出。 - **期现价差图**：显示期货价格高于现货价格。 - **进口利润图**：反映当前进口成本较低。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。 --- ## THANKS! 感谢您阅读本报告，如需进一步信息，请联系大越期货投资咨询部：祝森林，联系方式：0575-85226759。