房地产行业10月统计局数据点评及房地产月报：销售面积增速转正，到位资金持续改善-20201116-中达证券-25页_1mb

房地产行业10月数据总结

核心内容概述

2020年10月，中国房地产市场整体表现平稳，销售面积增速年内首次转正，开发投资和到位资金持续改善，显示出行业基本面复苏的迹象。同时，土地市场热度依然较高，但各线城市成交增速和溢价率有所回落。二手房市场成交环比下降，但部分城市表现较好。整体来看，房地产行业在政策稳定背景下保持增长态势，但部分城市仍面临销售压力。

主要观点

• 销售回暖：10月商品房销售面积累计增速首次转正，销售金额同比增长5.8%，表明需求端快速恢复，支撑销售进一步回暖。
• 开发投资增长：房地产开发投资完成额累计同比增长6.3%，成为支撑固定资产投资的重要因素。
• 资金面改善：房地产开发资金来源累计同比增长5.5%，其中定金及预收款和按揭贷款增速明显提升，资金面持续改善。
• 土地市场热度：土地成交面积与成交价款同比分别增长16.7%和19.1%，但各线城市成交增速和溢价率均有所回落。
• 城市分化显著：三线城市销售与推盘表现较好，而部分二线城市和一线城市如武汉、常州、淮南等销量下滑明显。
• 二手房市场：成交环比下降，但部分城市如金华、深圳、南京保持增长，挂牌量高位稳定。

关键信息

1. 销售面积与销售额

• 1-10月：商品房销售面积累计同比持平（1-9月：-1.8%），商品房销售额累计同比增长5.8%（1-9月：3.7%）。
• 10月单月：销售面积同比上升6%，销售额同比增长5.8%。
• 三线城市：销售面积同比增幅较大，为21%。
• 一线城市：销售面积同比上升1%，二线城市同比下降7%。

2. 开发投资与资金来源

• 1-10月：房地产开发投资完成额累计同比增长6.3%，较1-9月增长5.6%。
• 土地成交价款：1-10月累计增长14.8%，较1-9月增长14.4%。
• 开发资金来源：累计同比增长5.5%，其中定金及预收款增长4.3%，个人按揭贷款增长9.8%。

3. 工程进度与开工竣工

• 新开工面积：1-10月同比下降2.6%，较1-9月降幅收窄0.8个百分点。
• 竣工面积：1-10月同比下降9.2%，较1-9月降幅收窄2.4个百分点。

4. 土地市场表现

• 住宅类用地成交建面：1-10月全国累计增长16.7%，其中一线城市增长49.3%，二线城市增长7.9%，三线城市增长22.5%。
• 住宅用地成交总价：1-10月累计增长19.1%，其中一线城市增长54.9%，二线城市增长3.9%，三线城市增长26.3%。
• 成交楼面均价：10月环比有所下降，百城成交楼面均价同比略有回落。
• 溢价率：10月整体回落，二线城市和三线城市降幅较大，一线城市小幅提升。

5. 二手房市场表现

• 成交面积：10月环比下降27%，同比下降3%；截至10月末，15城累计成交面积同比下降2%。
• 金华、深圳、南京：二手房成交面积累计增幅居前，分别为69%、44%和38%。
• 挂牌量与价格：三四线城市挂牌量维持高位，挂牌价指数止涨后保持稳定。

6. 融资情况

• 境内债券发行：环比下降，但信用债发行规模增速有所提升。
• 开发贷余额：自2018年下半年持续下降。
• 个人住房贷款：余额增速近期小幅下降，首套平均房贷利率开始小幅下降。

总结

2020年10月，房地产行业呈现销售回暖、资金面改善、土地市场热度维持的态势。销售面积增速年内首次转正，开发投资持续增长，带动整体固定资产投资。虽然土地市场成交增速和溢价率有所回落，但房企补库存需求和土地供应结构变化仍支撑土地市场热度。城市间分化显著，三线城市表现突出，而部分二线城市和一线城市销售仍面临压力。二手房市场整体表现平稳，部分城市如金华、深圳、南京保持增长，但挂牌量维持高位。融资政策趋紧，境内债券发行规模有所下降，但信用债增速提升，显示资金面逐步改善。整体行业基本面持续复苏，维持“强于大市”评级。