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钢铁行业周报总结（2013年4月8日—2013年4月12日）

核心内容概述

2013年4月上旬，中国钢铁行业整体呈现终端需求逐步恢复、钢价企稳小幅回升的态势。尽管部分原材料价格下跌，但钢材社会库存和港口铁矿石库存均出现明显回落，反映出下游需求回暖。同时，钢铁板块估值处于低位，部分公司被推荐为投资标的。

主要观点

• 终端需求恢复：钢材社会库存下跌3%，螺纹钢终端采购量上涨24%，显示下游需求明显恢复。
• 钢价企稳回升：本周钢材产品加权价格上涨0.1%，螺纹、高线、热卷等主要品种价格小幅上涨。
• 铁矿石价格分化：国内现货铁矿石价格下跌2.4%，而进口现货铁矿石价格上涨4.2%。
• 焦煤、废钢等价格下跌：焦炭、主焦煤、硅铁、废钢价格均出现不同程度的下跌。
• 行业估值偏低：钢铁板块相对PB为0.53，低于历史平均水平，具备一定投资价值。

关键信息汇总

钢材价格变化

• 螺纹：3664元/吨，上涨0.1%
• 高线：3670元/吨，上涨0.2%
• 热卷：3863元/吨，上涨0.6%
• 冷卷：4811元/吨，上涨0.1%
• 普板：3876元/吨，上涨0.3%
• 镀锌板：4830元/吨，下跌0.2%
• 300系冷轧不锈钢：17200元/吨，下跌1.7%
• 钢材加权均价：3855元/吨，上涨0.1%

铁矿石价格变化

• 国内铁矿石：971元/吨，下跌2.4%
• 进口现货铁矿石：990元/吨，上涨4.2%
• 港口铁矿石库存：6684万吨，下跌2.4%

钢材社会库存变化

• 钢材社会库存：1935万吨，下跌3.0%
• 螺纹库存：957万吨，下跌4.2%
• 高线库存：275万吨，下跌5.8%
• 热轧库存：406万吨，下跌1.4%
• 冷轧库存：168万吨，下跌4.0%
• 中板库存：129万吨，下跌3.0%

东南亚及海外钢价变化

• 热轧：美国、欧盟、东南亚分别下跌1.6%、0.9%、1.6%
• 冷轧：美国、欧盟、东南亚分别下跌2.8%、1.1%、2.9%
• 热镀锌：美国、欧盟、东南亚分别下跌1.2%、1.0%、2.1%
• 中厚板：美国上涨1.4%，欧盟、东南亚分别下跌1.7%
• 螺纹钢：美国上涨3.0%，欧盟上涨1.0%，东南亚下跌1.7%

经济数据

• 中国3月CPI：上涨2.1%，低于预期
• 中国3月PPI：下降1.9%，通缩加深

投资建议

推荐标的

• 业绩高弹性：凌钢股份、方大特钢、八一钢铁
• 资源型：金岭矿业、攀钢钒钛
• 资产重组：包钢股份（具备长期资产注入机会）
• 防守型：宝钢股份（吨钢毛利持续领先，低估值低风险）

本周重要事件

1. 宝钢股份：发布2013年5月份碳钢板材期货销售价格调整通知，部分产品给予提前订货优惠。
2. 沙钢：4月中旬对建材价格进行上调，具体包括螺纹钢、普碳线材、盘螺等。
3. 河北钢铁集团：4月中旬发布线螺产品订货政策，部分规格产品价格上调。

估值表

图表说明

• 图1-1：螺纹、高线现货吨毛利分别变化45、52元
• 图1-2：热卷、冷板、中板现货吨毛利分别变化64、48、54元
• 图2：沪螺纹终端采购量上涨24%
• 图3：钢材产品加权价格上涨0.1%
• 图4-8：各钢材品种价格变化及库存情况
• 图9-13：美国、欧盟、东南亚钢价及库存变化
• 图14-18：铁矿石价格及库存变化

风险提示

• 本报告仅为参考，不构成投资建议
• 投资决策需结合个人情况及市场变化
• 市场有风险，投资需谨慎

法律声明

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