20240427-东吴证券-伟星新材-002372.SZ-2024年一季报点评_Q1营收稳健增长_经营韧性凸显_3页_448kb

伟星新材（002372）2024年一季报财报分析

根据东吴证券研究报告内容，伟星新材（002372）发布2024年第一季度报告，表明公司业绩情况如下：

业绩概况：

• 2024年第一季度实现营业收入997亿元，同比增长1119%。
• 归母净利润154亿元，同比下降1156%。
• 扣非后归母净利142亿元，同比下降1701%。

财务分析：

• 毛利率提升：公司销售毛利率为4148%，同比上升43个百分点。
• 费用变动：销售费用率1505%，同比上升122个百分点；管理费用率696%，同比下降0.18个百分点；研发费用率344%，同比下降0.16个百分点。
• 经营现金流转差显著：经营活动现金净流量下降176亿元，同比下降2376%，收现比下降342个百分点，付现比上升44个百分点。

核心驱动因素：

• 公司零售业务表现稳健，部分产品业务收入由新纳入的浙江可瑞公司贡献。
• 强化系统集成和服务模式升级，推进渠道下沉与空白市场扩张，维持双轮驱动战略。
• 投资净收益和政府补助对利润有一定影响。

盈利预测：

• 东吴证券维持公司2024-2026年度归母净利润预测为1488亿元、1657亿元、1853亿元，同比增长10%、5%、10%。
• 公司EPS分别预计为0.93元、1.04元、1.16元。
• 目前PE分别为18倍、16倍、15倍。
• 评级维持“买入”。

风险提示：

• 宏观经济下行。
• 原材料价格波动。
• 行业竞争加剧。
• 新产品系统集成业务扩展不及预期。

简而言之，伟星新材2024年一季度业绩呈现明显的营收端强劲增长，净利润却大幅下滑，主要归因于非经常性净收益下降。公司盈利预测和估值区间相对稳定，维持“买入”建议。投资者应关注本报告日后的风险提示。