20230709-华泰期货-铁矿周报_市场矛盾复杂多变_铁矿石期现震荡盘整_6页_474kb

铁矿石周报核心观点总结

1. 供需基本面分析

• 需求端：钢厂高炉开工率和产能利用率均有所提升，铁水产量维持高位运行，铁矿石需求存在刚性支撑。
• 供给端：铁矿石发运量环比增加，但港口库存继续小幅下降，全国45个港口进口铁矿库存环比减少，堆存压力有所缓解。

2. 价格走势

• 铁矿石期货主力合约价格表现震荡偏弱，至本报告期，价格环比下跌36%。
• 现货市场成交清淡，基差波动较小，市场情绪偏谨慎。

3. 市场情绪与主要矛盾

• 核心矛盾：宏观政策刺激效果未达预期，钢厂面临采购情绪低迷，但高产量支撑短期需求。
• 风险因素：行政性压产政策落地及下游消费不及预期，可能触发中期利空。

4. 策略与风险提示

• 短期：供需基本面总体偏强，价格呈震荡态势，暂无跨品种或期现套利建议。
• 中期：需警惕政策压制，同时关注高矿价对利润修复的影响。
• 主要风险：限产政策执行情况、钢厂利润及检修状况、进口发运变动、宏观面变化。