20260406-华龙期货-贵金属周报_美伊局势复杂多变_消息驱动背景下金银宜观望_10页_996kb

报告摘要

美伊局势复杂多变，消息驱动背景下金银宜观望

核心内容概述

本报告分析了近期美伊局势对贵金属市场的影响，指出在地缘政治风险频发、消息驱动的背景下，黄金和白银价格出现剧烈波动。报告强调，当前市场情绪高度依赖中东局势的演变，而随着局势的不确定性增加，投资者应谨慎对待金银投资，选择观望策略。

【行情复盘】

黄金：本周COMEX黄金上涨3.95%，收报4702.7美元/盎司。
白银：本周COMEX白银上涨4.83%，收报73.170美元/盎司。
铂金与钯金：NYMEX铂金上涨5.98%，钯金上涨7.74%。

【重要资讯】

伊朗局势升级：
- 伊朗议会国家安全委员会通过了对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案。
- 伊朗禁止美国和以色列船只通过霍尔木兹海峡，并威胁对任何试图通过该海峡的船只进行严厉打击。
- 伊朗伊斯兰革命卫队警告称，若美国试图占领哈尔克岛，将果断反击。
美国军事行动：
- 美国五角大楼准备对伊朗实施“尖刀斩首”战术，目标为伊朗关键基础设施。
- 特朗普威胁称，若伊朗不开放霍尔木兹海峡，将轰炸其发电厂和桥梁。
- 他同时表示，军事行动可能在“两到三周内”结束，并称无论是否达成协议，美国都将撤离。
伊朗回应：
- 伊朗领导层释放谈判信号，但否认“新政权总统请求停火”的说法。
- 伊朗将与阿曼合作制定相关法律框架。
市场反应：
- 黄金价格因市场押注中东冲突可能较快结束而上涨。
- 土耳其央行动用黄金储备以稳定金融体系，黄金储备大幅减少。
重要时间节点：
- 周五为耶稣受难日假期，欧美交易所休市。
- 内盘清明节假期休市，无夜盘交易。

【宏观分析】

美联储立场：鲍威尔表示在能源冲击背景下，美联储倾向于维持利率不变，但若通胀预期改变，将无法袖手旁观。
市场预期：交易员开始押注今年存在小概率降息的可能。
土耳其应对：土耳其央行为应对汇率与流动性压力，动用黄金储备，但其长期可持续性受到质疑。

【CFTC与ETF持仓】

黄金非商业净持仓：2026年3月31日当周，黄金非商业净多头头寸减少，显示市场投机情绪有所降温。
白银非商业净持仓：较上周减少769张，表明市场对白银的多头信心也在减弱。
ETF持仓：
- SPDR黄金ETF（GLD）持仓量为1050.99吨，较上周减少1.7吨。
- iShares白银ETF（SLV）持仓量为15264.49吨，较上周减少144.97吨。
市场信号：ETF持仓变化显示市场对黄金和白银的长期投资意愿有限，需更多时间确认牛市来临。

【技术分析】

黄金：市场交易逻辑从“避险买金”转向“高油价—高通胀—高利率”，黄金处于弱势。
白银：短线走势与黄金强相关，波动性高，建议投资者控制仓位，密切关注中东局势。
支撑位：白银空头需关注3月下旬低点和2月初低点附近的支撑。

【下周重要财经事件】

周一：公布3月ISM服务业PMI。
周二：公布2月美国耐用品订单。
周三：公布美联储3月货币政策会议纪要。
周四：公布第四季度GDP终值、2月核心PCE物价指数及初请失业金人数。
周五：公布3月CPI和密歇根大学消费者信心指数初值。

【总结】

当前美伊局势复杂多变，黄金和白银价格受地缘政治风险驱动出现大幅波动。市场情绪高度依赖美国和伊朗的政策表态与军事行动进展，因此投资者需保持高度警惕。技术面上，黄金处于“高油价—高通胀—高利率”逻辑下的弱势，白银同样面临高波动风险。分析师建议在局势未明朗前选择观望，等待价格探明更低位置后再恢复买入。下周市场将关注多项重要经济数据及美联储政策动向，进一步影响金银走势。