20160822-华泰证券-研究所晨报_47页_2mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容概览
本报告汇总了2016年8月22日多家机构对A股市场的研究观点，涵盖多个行业，包括家电、医药、宏观、策略、能源、传媒、食品、水泥、房地产、新能源、通信设备、环保及有色金属等。报告从市场表现、行业分析、公司动态、投资建议及风险提示等多个维度进行分析，旨在为投资者提供全面的市场洞察与投资参考。
主要观点与关键信息
市场数据
- 上证综指：3108.10，涨跌% 0.13
- 沪深300：3365.02，涨跌% 0.02
- 中小盘指：4517.05，涨跌% 0.02
- 创业板指：2204.56，涨跌% 0.13
- 国债指数：159.21，涨跌% -0.00
股指期货：
- IF1609：3332.40，涨跌% 0.01
- IF1703：3256.60，涨跌% 0.43
- IF1608：3359.80，涨跌% -0.01
- IF1612：3282.80，涨跌% 0.19
大宗原材料：
- 铝：12,685.00，涨跌% 0.71
- 天然橡胶：13,085.00，涨跌% 0.85
- 白砂糖：6,238.00，涨跌% 1.73
- 黄玉米：1,467.00，涨跌% -1.15
- 阴极铜：37,390.00，涨跌% 0.43
行业分析与公司点评
家电行业
- 奋达科技：2016年H1业绩同比增长21.3%，扣非后归母净利增长31.3%。金属结构件业务收入增长22.7%，毛利率提升8.7pct。公司智能穿戴布局完善，未来增长可期，目标价19.80-21.45元，维持“买入”评级。
医药行业
- 健康中国战略：大医疗服务体系包括体检、慢病管理、精准治疗、分级诊疗、康复养老等。短期制药行业承压，但儿童药和中医药是亮点。推荐信邦制药、和佳股份、翰宇药业、红日药业等。
宏观与策略
- 宏观：市场对联储加息的预期未改变，但金融去杠杆对A股影响边际减弱，市场情绪逐步回暖。
- 策略：A股进入L+U的U阶段，建议关注供给侧改革（煤炭、钢铁）及PPP主题建筑环保。
能源行业
- 中科三环：中报显示净利润增长15.71%，毛利率提升3个百分点，与全球龙头企业合资，受益于新能源汽车发展，维持“增持”评级。
传媒行业
- 乐视网：2016年H1电视销量达300万台，扣非净利增长55%。预计16-17年备考净利润为12.7亿和18亿，目标价56元-66元，建议积极关注。
食品行业
- 顺鑫农业：上半年营收63亿元，增长9.1%，但归母净利润下降6.8%。白酒业务毛利率提升，生猪价格上涨导致屠宰业务毛利率下降，但养殖业务毛利率上升。公司加速剥离非主业业务，未来业绩有望提升，维持“买入”评级。
水泥行业
- 水泥价格：华东和华中地区水泥价格提前上涨，与2013年类似，但供给侧改革力度更强。预计下半年价格涨幅60-90元/吨，建议关注华润水泥、金隅股份。
房地产行业
- 上海国企改革：发展混合所有制经济，资产整合为主。推荐关注正在整合的上海临港、有承诺整合的华鑫股份、上实发展等。
新能源与储能
- 储能行业：全球储能装机稳步增长，国内需求增长潜力大。建议关注比亚迪、圣阳股份、阳光电源等。预计2020年国内储能装机达24GW，对应千亿市场空间。
通信设备
- 量子通信：我国走在世界前列，京沪干线建设、量子通信卫星发射等事件推动行业发展，目标价12.3-15元，维持“买入”评级。
环保行业
- 工信部政策：推动落后产能退出，环保刚需性增强。推荐启迪桑德、华控赛格、雪浪环境等，关注PPP项目及环保政策利好。
有色金属
- 基本金属：铜、铝、铅、锌市场均出现供应缺口，锌价上涨明显。推荐中金岭南、厦门钨业、南山铝业、山东黄金、天齐锂业等。
奋达科技（重复）
- 业绩持续提升，智能穿戴布局完善，目标价19.80-21.45元，维持“买入”评级。
买方观点
- 国内（上海）：资产荒背景下，资本进入股市，偏好低估值高息率品种。建议配置家电、白酒等消费品及PPP主题。
- 海外（QFII）：保持金融消费核心配置，对白酒行业走势谨慎，认为医药行业仍有相对估值折价。
上调评级
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 酒钢宏兴 | 增持 | 20160819 | TP2.8~3元 |
| 中牧股份 | 买入 | 20160819 | 2016/2017/2018 EPS 0.77/1.00/1.29元, TP28.49~30.8元 |
| 中国电影 | 增持（首次） | 20160818 | 2016/2017/2018 EPS 0.62/0.78/0.90元, TP25~28元 |
| 曲美家居 | 增持（首次） | 20160818 | 2018/2016/2017 EPS 0.75/0.39/0.57元, TP22.8~25.65元 |
| 贵阳银行 | 增持（首次） | 20160817 | 2016/2017/2018 EPS 0.78/0.84/0.89元, TP8.2~8.9元 |
| 西部建设 | 买入（首次） | 20160816 | 2016/2017/2018 EPS 17.03/13.10/9.69元, TP12.3~14.7元 |
| 多伦科技 | 买入（首次） | 20160812 | 2016/2017/2018 EPS 1.76/2.28/3.10元, TP105.6~123.2元 |
| 中科创达 | 增持（首次） | 20160812 | 2016/2017/2018 EPS 0.34/0.68/1.02元, TP64.68~73.35元 |
| 晶盛机电 | 增持（首次） | 20160811 | 2016/2017/2018 EPS 0.20/0.28/0.38元, TP13.12~14.43元 |
| 小天鹅A | 买入（增持） | 20160810 | TP44.85~48.75元 |
| 东莞控股 | 增持（首次） | 20160809 | 2016/2017/2018 EPS 0.60/0.73/0.94元, TP11.58~13.49元 |
| 广东榕泰 | 增持（首次） | 20160805 | 2016/2017/2018 EPS 0.18/0.22/0.30元, TP10.64~11.35元 |
| 文化长城 | 增持（首次） | 20160804 | 2016/2017/2018 EPS 0.09/0.22/0.27元, TP15~15.93元 |
| 光环新网 | 买入（增持） | 20160804 | TP50.18~58.09元 |
| 岭南园林 | 增持（首次） | 20160803 | 2016/2017/2018 EPS 0.66/0.94/1.23元, TP29.5~33.5元 |
| 爱建集团 | 增持（首次） | 20160802 | 2016/2017/2018 EPS 0.37/0.49/0.55元, TP12.87~15.03元 |
| 丰东股份 | 买入（首次） | 20160801 | 2016/2017/2018 EPS 0.12/0.42/0.56元, TP30.4~33.6元 |
| 盈峰环境 | 增持（首次） | 20160731 | TP15.4~17.1元 |
| 英唐智控 | 增持（首次） | 20160731 | 2016/2017/2018 EPS 0.17/0.18/0.22元, TP12.9~13.64元 |
| 天津港 | 买入（首次） | 20160731 | 2016/2017/2018 EPS 0.78/0.84/0.89元, TP15.3~17元 |
| 新华都 | 增持（首次） | 20160730 | 2016/2017/2018 EPS 0.46/0.34/0.48元, TP10~11元 |
| 力合股份 | 增持（首次） | 20160729 | 2016/2017/2018 EPS 0.09/0.11/0.12元, TP22~24元 |
| 葛洲坝 | 买入（首次） | 20160729 | 2016/2017/2018 EPS 0.74/0.91/1.11元, TP8.2~8.9元 |
| 阳光股份 | 买入（首次） | 20160727 | 2016/2017/2018 EPS -0.05/0.03/0.09元, TP7.83~8.76元 |
| 通达股份 | 买入（首次） | 20160726 | 2016/2017/2018 EPS 0.21/0.25/0.36元, TP15.4~16.5元 |
| 中国软件 | 增持（首次） | 20160726 | 2016/2017/2018 EPS 0.16/0.20/0.28元, TP34.3~38.4元 |
| 浙江美大 | 增持（首次） | 20160724 | 2016/2017/2018 EPS 0.29/0.36/0.46元, TP11.6~13.05元 |
深度研究
康复医疗机器人
- 市场前景：全球市场预计2020年达17.3亿美元，国内尚处导入期，市场空间约180亿元。
- 推荐标的：科远股份，具备技术和制造优势，有望成为国产化龙头。
军工新材料
- 特种陶瓷材料：密度仅为高温合金的1/4-1/3，适用于航空、航天、军工、核能等领域。
- 风险提示：项目进展不达预期。
行业与公司
中国电影
- 全产业链布局：公司是中影集团旗下，布局发行、院线、制片、影视服务及衍生品。
- 盈利预测：2016-2018年净利润分别为12亿、15亿、17亿，对应目标价25-28元，给予“增持”评级。
贵阳银行
- 小微业务龙头：受益于贵州地区经济增速，享受高净息差，目标价13.9-14.8元，给予“增持”评级。
西部建设
- 商品混凝土龙头：受益于中国建筑，预计2016-2018年净利润分别为5.10亿、6.63亿、8.97亿，给予“买入”评级。
顺鑫农业
- 白酒收入增长：高端白酒销量提升，毛利率增加。公司加速剥离非主业业务，未来三年仍有望保持两位数增长，维持“买入”评级。
金岭矿业
- 铁精粉销售量价齐跌：上半年亏损扩大，维持“中性”评级。
风险提示
- 宏观经济波动：影响各行业需求及价格。
- 政策变化：如环保、国企改革、储能等政策推进不达预期。
- 行业竞争加剧：尤其在消费类、医疗类等领域。
- 技术进展缓慢：如康复机器人、量子通信等。
- 原料成本及产品价格波动：对有色金属等影响显著。
- 公司治理风险：如非主业剥离进度、资产整合效果等。
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