20260706-铜冠金源期货-氧化铝周报_供应过剩重回主导地位_氧化铝偏弱再寻支撑_7页_712kb

报告摘要

2026年7月6日，氧化铝市场整体呈现供应过剩主导的格局，短期内价格偏弱震荡。市场预期与实际供应、需求变化相互作用，形成当前价格走势。

供应端：国内供应端增减并行，山西因环保管控影响约200万吨产能，北方地区检修增加，导致现货供应收紧；但广西新投产能持续释放，产量稳步攀升，对冲了北方减量。此外，EGA阿联酋新厂预计三季度投产，进一步加剧供应宽松预期。
需求端：下游电解铝厂原料库存偏高，采购意愿有限，部分地区采购价出现下行趋势。
价格走势：氧化铝期货价格持续下跌，上周五价格为2719元/吨，较前一周下跌103元/吨；现货价格小幅上涨，国产氧化铝现货价格为2775元/吨，较前一周上涨1元/吨。现货升水维持高位，显示市场对现货的偏好。
成本与利润：2700元/吨一线接近部分高成本产能的成本线，存在一定的买盘支撑；但整体市场仍面临较大的库存压力，上方阻力明显。
进口情况：几内亚矿山成本受多重因素影响上调，导致其长单价格FOB上涨，但海运费下调，CIF价格未有明显变化；进口盈亏大幅下降，反映进口成本上升。
市场风险：几内亚出口管制政策尚未落地，政策风险依然存在；同时，氧化铝集中减产可能对市场造成冲击。

市场数据：
- 氧化铝期货（活跃）价格：2719元/吨
- 国产氧化铝现货价格：2775元/吨
- 现货升水：83元/吨
- 澳洲氧化铝FOB价格：330美元/吨
- 几内亚CIF价格：69.5美元/吨
- 交易所库存：27.2万吨（较上周增加6312万吨）
- 厂库库存：5700吨（持平）
行业要闻：
1. 几内亚氧化铝项目0#码头完工交付，为后续设备安装及投产奠定基础。
2. Alcoa与Woodside Energy签署天然气采购协议，预计2027年至2030年供应西澳精炼厂，提升其碳排放效率。
3. 几内亚铝土矿长协报价维稳，FOB价格+2美元/干吨，但海运费报价-2美元/吨，取消油价调整上限。
行情展望：
短期内，氧化铝市场预计在2700-2900元/吨区间偏弱震荡，主要受供应宽松、库存压力及几内亚政策风险影响。