20250406-东证期货-氧化铝周度报告_全国氧化铝厂陷入大面积亏损_过剩压力稍有缓和_13页_4mb

全国氧化铝厂陷入大面积亏损，过剩压力稍有缓和

分析总结：

报告指出，全国氧化铝厂大面积陷入亏损，过剩压力有小幅缓解。主要原材料方面，国内矿石价格连续下调，山西、河南、贵州等地区铝土矿价格较上周下跌10元至658元/吨。进口矿石价格位于88-95美元/干吨，几内亚矿石成本多区间在30-45美元/吨范围。本周期内到货矿石3424万吨，主要来自几内亚矿石资源。

氧化铝市场供需动态：

• 现货价格持续下行，阿拉丁北方综合价、国产加权指数分别下跌80元和764元/吨。
• 由于现货价格持续下跌，山西、山东、河南、贵州等地区超七成氧化铝企业面临亏损。
• 本周北方市场成交回暖，进口方面越南氧化铝成交24万吨，价格仍维持低位。

主要发现：

1. 氧化铝现货价格持续下行，北方市场价格区间在2960-3030元/吨。
2. 山西、山东、河南、贵州等主产区七成以上氧化铝企业处于亏损状态。
3. 供应端减产规模显著增加，当前减产产能约200万吨，预计4月中旬可能增至500万吨，但全国氧化铝总产能仍未出现实质性下降。
4. 电解铝需求端基本稳定，但价差收窄抑制企业采购积极性。

风险提示：

1. 几内亚矿石供给出现扰动的可能性。
2. 印尼南山4季度新增产能投产带来的长期供应压力。

结论：
氧化铝市场短期将继续维持低位震荡态势，国内外供需再平衡进程已在进行中，预计年末供需面将逐步趋向均衡。