> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝市场分析总结（2026年8月24日） ## 核心内容概览 本报告主要围绕氧化铝市场近期表现、成本与供应情况、消费趋势以及库存变化展开分析，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。 --- ## 主要观点与策略 ### 成本端 - **几内亚铝土矿 FOB 价格**：底部较为坚实，对氧化铝价格形成一定成本支撑。 - **出口管制政策**：几内亚出口管制政策可能延期至四季度，政策预期有所消退，可能对市场造成一定影响。 ### 供应端 - **新增产能**：广西新增产能基本投放完毕，供应压力有所回升。 - **复产情况**：北方部分因赤泥库问题停产的企业开始准备复产，供应端变化有限。 - **库存情况**：上期所仓单库存增加27.6万吨，显示供应端仍有累积预期。 - **开工率**：截至8月20日，中国氧化铝建成产能为11930万吨，开工产能为9500万吨，开工率为79.63%。 ### 消费端 - **电解铝行业**：行业理论开工产能保持高位，消费刚性无明显变化。 - **需求水平**：氧化铝需求维持在较高水平，但整体仍处于供应过剩状态。 ### 期货价格走势 - **氧化铝期货**：主力合约价格承压，继续寻找支撑，重点关注2600元/吨一线支撑。 - **期现价差**：氧化铝期货价格小幅上涨，但现货价格下跌，现货升水大幅收窄。 --- ## 关键信息汇总 ### 交易数据（2026年8月13日 - 8月21日） | 类别 | 8月13日 | 8月21日 | 涨跌 | 单位 | |--------------|---------|---------|--------|------------| | 期现 - 氧化铝期货（活跃） | 2680 | 2698 | +18 | 元/吨 | | 国产氧化铝现货 | 2708 | 2698 | -10 | 元/吨 | | 现货升水 | 48 | 7 | -41 | 元/吨 | | 进口 - 澳洲氧化铝 FOB | 343 | 365 | +22 | 美元/吨 | | 进口盈亏 | -270.50 | -436.98 | -166.5 | 元/吨 | | 交易所库存 | 263984 | 246022 | -17962 | 吨 | | 交易所厂库 | 9300 | 9300 | 0 | 吨 | ### 行情趋势 - **铝土矿价格**：国产矿价格整体稳定，进口矿价格小幅上涨。 - **氧化铝价格**：期货价格小幅上涨，但现货价格下跌，升水收窄。 - **净进口情况**：7月氧化铝净进口6.2万吨，1-7月累计净进口为-73.0万吨。 --- ## 行情展望 - **成本支撑**：几内亚铝土矿 FOB 价格底部较为坚实，但出口管制政策预期减弱，可能削弱其支撑作用。 - **供应压力**：广西新增产能已释放完毕，北方企业逐步复产，供应压力边际回升。 - **库存累积**：库存仍有累积预期，盘面缺乏趋势性反转基础。 - **价格走势**：氧化铝期货价格继续承压，寻找支撑，主力合约关注2600元/吨一线支撑。 --- ## 行业要闻 1. **铝土矿进口**：2026年7月国内进口铝土矿1904.4万吨，环比减少6.3%；1-7月累计进口14,012万吨，同比增加13.5%。 2. **氧化铝进出口**：7月中国出口氧化铝30.5万吨，同比增长33.0%；进口36.7万吨，同比增加199.3%；净进口6.2万吨。1-7月累计出口191.4万吨，同比增加21.7%；累计进口264.4万吨，同比增加570.9%；累计净进口-73.0万吨。 --- ## 相关图表 - 图表1：氧化铝期货价格走势 - 图表2：氧化铝现货价格 - 图表3：氧化铝现货升水 - 图表4：氧化铝当月-连一跨期价差 - 图表7：国产铝土矿价格 - 图表8：进口铝土矿 CIF - 图表9：烧碱价格 - 图表10：动力煤价格 - 图表11：氧化铝成本利润 - 图表12：氧化铝交易所库存 --- ## 投资咨询团队 - 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509 - 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692 - 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785 - 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301 - 赵凯熙：从业资格号 F031122984，投资咨询号 Z00210404 - 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965 - 赵奕：从业资格证号 F03153902，投资咨询号 Z0023788 --- ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723 --- ## 免责声明 本报告仅供特定客户参考，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性或完整性作出任何保证。据此进行投资决策，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标与财务状况。