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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为招商证券债券研究团队发布的债券市场日报，涵盖市场要闻、资金面情况、发行与交易动态、信用债市场分析及可转债市场表现等内容。报告内容以2014年9月9日的市场数据为基础，对当日的市场状况进行了全面分析。

主要观点

1. 市场要闻

• 李克强总理与达沃斯论坛企业家对话
  总理强调了中国将继续实施稳健的货币政策，以改革为主导，推动经济结构优化。同时，他表示中国将向污染宣战，注重在发展中保护环境，并呼吁外资企业积极参与中国节能环保产业的发展。

• 商务部取消特定金额以上境外投资核准规定
  新修订的《境外投资管理办法》简化了境外投资的审批流程，提高了效率，有助于提升中国对外投资的便利性。

• 铁路投资进展
  2014年1-8月铁路投资完成4050亿元，全年所需资金已全部落实，预计全年目标可顺利实现。

货币市场与资金面

• 公开市场操作
  周二央行开展14天期150亿元正回购操作，中标利率为3.70%，与前一日持平。到期正回购100亿元，净回笼资金50亿元。

• 质押式回购市场
  周二质押式回购市场共成交11547.89亿元，较上一交易日增长6.17%。整体资金面偏紧，大行和股份制行鲜有资金融出，隔夜品种几乎全天仅靠政策行供给，午盘后紧张加剧，3点半后出现借钱高峰。

• 交易所回购市场
  交易所GC001开盘3.60%，收盘5.29%，成交3100亿元；GC007开盘3.50%，收盘4.30%，成交538亿元。

利率产品与收益率

银行间货币市场利率

中债国债收益率

银行间金融债收益率

银行间企业债收益率

信用债市场动态

信用债市场新闻

1. 辰州矿业重组被证监会立案调查
   公司拟以14.95亿元收购大股东黄金洞矿业，引发市场质疑，认为存在价值高估问题，且关联交易频繁，影响市场公平性。

2. 河南交通投资集团副总经理被调查
   杨文礼因涉嫌严重违纪违法接受组织调查，涉及多只债券。

3. 发改委处罚三家水泥企业价格垄断
   吉林亚泰集团、北方水泥和冀东水泥因价格垄断被罚款1.14亿元，其中亚泰公司被罚6004万元，北方公司4097万元，冀东公司1338万元。

可转债市场表现

• 市场行情
  上证综指微涨0.10点，转债市场跌多涨少，共10只转债上涨，18只下跌。

• 涨跌幅情况

  • 涨幅榜：久立（+1.48%）、泰尔（+1.30%）
  • 跌幅榜：冠城（-1.08%）、齐翔（-1.01%）、隧道（-1.01%）

• 成交量
  周二可转债市场成交16.50亿元，较上一交易日下降36.21%。平安和中行成交量居前，分别为3.51亿元和3.16亿元。

信用评级体系

作者信息

• 孙彬彬：复旦大学经济学博士，招商证券研发中心债券研究主管
• 涂波：厦门大学金融工程硕士，招商证券研发中心债券分析师
• 高志刚：上海财经大学金融硕士，招商证券研发中心债券分析师

重要声明

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