20230409-华泰期货-钢材周报_库存去化放缓_钢材震荡运行_9页_685kb

研究院黑色建材组总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析本周钢材期货价格走势及黑色系商品市场整体情况。报告指出，当前市场多空因素较为均衡，钢材价格呈现震荡走势。报告涵盖了市场分析、核心观点、策略建议以及相关的数据图表，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

1. 钢材期货价格：本周钢材期货价格大幅回落。
2. 原料端：双焦基本面偏弱，铁矿受政策限制，上涨空间有限。
3. 供应端：钢厂产量持续增加，日均铁水产量达245万吨，五大材产量环比增加7万吨。
4. 消费端：五大材表需环比降低22万吨，螺纹表需下降明显，热卷表需略有增加。
5. 库存情况：五大材库存环比减少21万吨，但同比降幅更大，未能超预期。
6. 市场驱动：用钢行业PMI回升，基建表现抢眼，地产数据向好，给予未来消费一定信心；同时，废钢到货增加和铁水产量攀升限制了钢价上行空间。
7. 策略建议：单边建议回调做多10合约，跨期、跨品种、期现及期权策略暂无明确建议。

关键信息

• 研究员信息：

  • 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号F3054463，投资咨询号Z0017855
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
  • 广志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
  • 联系人：余彩云（yucaiyun@htfc.com，从业资格号F03096767），刘国梁（liuguoliang@htfc.com，从业资格号F03108558）

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

• 数据来源：Wind、钢联数据、华泰期货研究院

• 市场影响因素：

  • 地产与基建恢复程度
  • 钢材消费的持续性
  • 钢厂利润的韧性
  • 压产政策及刺激经济政策的落地情况
  • 国内外宏观经济影响

数据图表概览

• 图1-图2：展示上海螺纹现货价格走势，包括季节性和月度数据。
• 图3-图4：分析螺纹与热卷价差及基差走势。
• 图5-图6：显示热卷现货价格及五大材产量季节性走势。
• 图7-图11：提供五大材及螺纹、热轧的产量月周均数据。
• 图12-图13：展示中国粗钢日均产量及累计产量。
• 图14-图19：分析五大材及螺纹、热轧的消费季节性走势。
• 图20-图21：提供中国粗钢消费量及累计消费量数据。
• 图22：显示中国粗钢净出口情况。
• 图23-图26：分析库存、毛利润及利润对比走势。
• 图27-图29：展示粗钢供需平衡表推演及钢材主力合约月间差走势。

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