20170417-广发证券-传媒行业评论周报：《速度与激情8》内地票房累计已破12亿，网易云音乐获75亿A轮融资_29页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业在电影、电视剧、游戏、融资及行业动态等方面呈现积极趋势。《速度与激情8》在内地市场表现强劲，首日票房突破4亿，成为首部单日票房破4亿的电影，预计总票房将在20~30亿区间。同时，行业整体表现强劲，电影市场总票房环比上涨87%，同比上涨141.7%。电视剧市场中，《人民的名义》累计播放量达44.73亿次，排名首位。游戏市场方面，《王者荣耀》登顶App Store全球收入榜，中国成为全球最大游戏市场。

主要观点

1. 电影市场

   • 《速度与激情8》表现卓越，单日票房破4亿，预计全年票房有望达到20~30亿，对2017年上半年进口片表现有重要影响。
   • 中国电影作为该片的发行方，将受益于进口影片的上映及票房超预期，预计2016~2018年EPS分别为0.52、0.72、0.89，对应2016、2017年PE分别为44倍、32倍。
   • 建议关注中国电影及院线板块，如万达院线、上海电影。

2. 电视剧市场

   • 《人民的名义》成为近期热门，播放量超44.73亿次。
   • 《三生三世十里桃花》播放量达4.56亿次，位列前五。

3. 游戏市场

   • 《王者荣耀》成为iOS全球收入第一，App Store中国收入登顶。
   • 盛大游戏2016年净利翻番，正筹备A股上市。
   • 昆仑万维推出限制性股票激励计划，闲徕互娱并表推动业绩高增长。

4. VC/PE融资

   • 本周共有44项VC/PE投资信息，涵盖企业服务、本地生活、文化娱乐、教育、医疗健康等多个领域。
   • 网易云音乐完成7.5亿元A轮融资，估值达80亿元。
   • 人人视频完成B轮融资，旨在拓展海外内容社区。

5. 公司公告

   • 游族网络2016年营收同比增长64.86%，净利润同比增长14.03%。
   • 浙报传媒更名为“浙数文化”，实现营收和利润稳定增长。
   • 分众传媒2017年一季度净利润增长61.7%~77.1%，估值具有吸引力。
   • 昆仑万维2016年净利润5.27亿，预计2017~2018年净利润分别为10.0亿、13.0亿。

关键信息

电影市场动态

• 《速度与激情8》首日票房4.12亿元，打破单日票房纪录。
• 内地票房累计破12亿元，成为2017年票房主力。
• 2016年全国有线电视用户首次下降，美国蓝光/DVD销售中迪士尼和漫威表现突出。

电视剧市场动态

• 《人民的名义》播放量44.73亿次，位列第一。
• 《三生三世十里桃花》播放量4.56亿次，位列第五。

游戏市场动态

• 《王者荣耀》登顶全球iOS手游收入榜。
• 《欢乐斗地主》《开心消消乐》等游戏在App Store排名靠前。
• 昆仑万维游戏、社交和平台业务发展迅速，闲徕互娱并表推动业绩增长。

融资动态

• 网易云音乐完成7.5亿元A轮融资，估值达80亿元。
• 人人视频完成B轮融资，计划拓展海外内容社区。
• 阿里体育启动A轮融资，投前估值70亿元，计划2022年前IPO。

公司公告与业绩

• 游族网络2016年营收25.3亿元，净利润5.88亿元。
• 浙报传媒2016年营收35.5亿元，净利润6.12亿元。
• 分众传媒2017年一季度净利润预计为7.1~8.1亿元，同比增长10%~25%。
• 昆仑万维2016年净利润5.27亿元，预计2017~2018年净利润分别为10.0亿、13.0亿。
• 宝通科技受越南市场影响股价回调，但海外业务进展顺利。

风险提示

• 传媒板块系统性风险，进口片票房表现低于预期。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2017-04-17

短期推荐标的

• 中国电影
• 万达院线
• 上海电影
• 浙报传媒
• 分众传媒
• 昆仑万维
• 宝通科技
• 吉视传媒

附：主要行业新闻

• 周星驰将拍电视剧版《美人鱼》《西游降魔》。
• 阿里与北京卫视签署“台网联盟”协议。
• 快手成为《奔跑吧兄弟》顶级赞助商。
• 《速度与激情8》预售票房破2亿。
• 阿里大文娱布局短视频市场。
• 网易云音乐A轮融资，估值达80亿元。
• AC米兰宣布中国财团收购。
• 《Pokemon GO》2016年收入超10亿美元。
• 云学堂完成2200万美元B轮融资。
• 理优教育获数千万元A轮融资。

附：VC/PE投资案例

• 美薇亭完成A+轮3000万融资。
• 人人视频完成B轮数千万融资。
• 快手完成A轮数千万融资。
• 网易云音乐完成A轮7.5亿融资。
• 其他投资案例涵盖本地生活、文化娱乐、教育、医疗健康、硬件等多个领域。

附：公司公告亮点

• 游族网络2016年营收和净利润双增长。
• 浙报传媒更名，新媒体转型。
• 分众传媒一季度净利润增长，估值吸引。
• 昆仑万维推出激励计划，业绩增长。
• 宝通科技海外业务进展顺利。

附：行业数据

• 2017年4月16日内地票房TOP10。
• 2017年4月10日-4月14日A股传媒板块年报数据汇总。
• 2017年4月10日-4月14日传媒板块一季度业绩汇总。