20180404-开源证券-传媒行业周报_清明档票房市场破同期纪录_10页_1mb

传媒行业投资分析总结

核心内容

本周传媒行业整体表现疲软，仅三个交易日下跌3.66%，在申万28个一级子行业中排名垫底。尽管行业整体下跌，但部分细分行业如体育指数表现相对较强，跌幅仅为1.91%，而互联网传媒指数则跌幅超过4%。该行业在“四新经济”和“独角兽经济”的政策背景下，中短期内仍存在一定的投资机会，尤其在经历长期估值修复后，部分低估值龙头个股具备投资潜力。

主要观点

• 行业整体表现：传媒行业在本周的下跌幅度较大，反映出市场情绪较为谨慎，但行业长期仍具增长潜力。
• 政策支持：政策背景为传媒行业提供了中短期的投资机会，尤其在内容创作、发行及院线领域。
• 电影市场回暖：清明档票房突破6.84亿元，创同期新高，显示电影市场持续向好，消费升级是推动因素。
• 投资建议：推荐光线传媒、中国电影，关注横店影视、金逸影视等细分行业龙头。

关键信息

1. 市场数据

• 收盘点位：911.97
• 市盈率（TTM）：34.64
• 市净率（MRQ）：3.36
• 总市值：19396.5亿元
• 流通市值：7670.7亿元

2. 行业表现

• 传媒行业：本周下跌3.66%，排名垫底。
• 沪深300指数：下跌1.12%
• 创业板指：下跌3.35%
• 细分行业：体育指数跌幅最小，互联网传媒指数跌幅最大。

3. 个股表现

• 涨幅超过10%的个股：无
• 跌幅超过10%的个股：两家，包括昆仑万维（-13.73%）、慈文传媒（-12.49%）等。

4. 行业及公司新闻

• 广电总局监管：要求今日头条、快手停止新增视听节目上传账户，整顿行业秩序。
• 开心麻花终止IPO：因股权结构调整，决定终止创业板IPO并撤回申请，考虑赴港上市。
• 《头号玩家》热度延续：原著作者另一部作品《舰队》也将被改编为电影，预计将继续吸引观众。
• 阿里入股万达电影：阿里系以46.76亿元成为万达电影第二大股东，显示电影行业与互联网企业的深度合作趋势。

投资建议

• 关注发行与院线：建议从内容发行和院线运营两个主线把握投资机会。
• 推荐个股：光线传媒、中国电影。
• 关注个股：横店影视、金逸影视。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能对传媒行业产生不利影响。
• 行业监管超预期：政策变化可能带来不确定性。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

分析师承诺

分析师承诺其研究观点清晰准确，未因本报告获得任何形式的补偿，并提醒投资者不应仅依赖投资评级作出决策。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性，使用本报告需自行承担风险。未经授权，禁止复制、转载或分发。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本17.9亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等，业务涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

业务简介

• 代理买卖证券业务：提供多种委托渠道，满足投资者交易需求。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析和投资建议。
• 财务顾问业务：为上市公司并购重组提供专业服务。
• 自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 资产管理业务：为机构及大额个人投资者提供专业投资管理服务。
• 融资融券业务：提供信用融资服务。

公司分支机构

公司在全国多个城市设有分支机构及营业部，包括西安、深圳、上海、北京、成都、重庆、咸阳、宝鸡、沈阳、济南、鞍山、汉中、铜川、渭南、安康、延安、厦门、天津、绍兴、淮安、安庆等，覆盖范围广泛，便于服务全国客户。