20170417-广发证券-传媒行业评论周报：《速度与激情8》内地票房累计已破12亿，网易云音乐获7.5亿A轮融资_29页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现活跃，尤其以电影市场为主导。《速度与激情8》在内地市场表现亮眼，首日票房超4亿，成为首部单日票房破4亿的电影。截至4月16日，该片累计票房已突破12亿，预计全年票房将达到20-30亿。此外，其他热门影片如《人民的名义》在电视剧市场表现强劲，累计播放量达44.73亿次。

在游戏市场，《王者荣耀》在全球iOS收入中登顶，App Store中国收入也位居全球第一。同时，App Annie数据显示，《王者荣耀》成为全球收入最高的游戏之一。

主要观点

1. 电影市场表现强劲：

   • 《速度与激情8》表现突出，成为票房黑马。
   • 电影市场整体呈现回暖趋势，预计3-4月票房有望达到74-81亿，同比增长8%-18%。

2. 传媒板块投资建议：

   • 推荐关注中国电影及院线产业相关标的，如万达院线、上海电影。
   • 持续推荐传媒国企改革、游戏、营销板块。

3. 公司业绩与公告：

   • 中国电影：受益于进口影片的票房增长，预计2016-2018年EPS分别为0.52、0.72、0.89，对应2016、2017年PE分别为44倍、32倍。
   • 浙报传媒：更名为“浙数文化”，完成非公开发行项目，募集资金19.5亿元。
   • 分众传媒：一季度净利润增长61.7%-77.1%，预计2017年净利润53-54亿，PE约为19倍。
   • 昆仑万维：推出限制性股票激励计划，闲徕并表推动业绩增长，预计2017-2018年净利润分别为10亿和13亿。
   • 宝通科技：尽管越南市场增速下滑，但海外游戏发行业务进展顺利，计划扩大海外市场。

4. 行业动态与投资：

   • 本周共有44项VC/PE投资信息，主要集中在企业服务、本地生活、文化娱乐等领域。
   • 网易云音乐获7.5亿A轮融资，估值达80亿元。
   • 阿里巴巴与北京卫视签署战略合作协议，推动内容与电商的融合。
   • 人人视频完成B轮融资，专注于海外内容社区建设。
   • 快手成为《奔跑吧兄弟》顶级赞助商，商业化进程加速。

关键信息

• 《速度与激情8》：内地票房破12亿，首日票房超4亿，单日票房破3.6亿，成为内地市场首部单日票房破4亿的电影。
• 浙报传媒：更名为“浙数文化”，完成非公开发行项目，募资19.5亿元。
• 分众传媒：一季度净利润增长10%-25%，预计2017年净利润53-54亿，PE约为19倍。
• 昆仑万维：预计2017-2018年净利润分别为10亿和13亿，PE分别为25倍和19倍。
• 网易云音乐：完成7.5亿A轮融资，估值达80亿元。
• 阿里与北京卫视合作：推动内容与电商的融合，拓展娱乐营销服务。
• 快手：成为《奔跑吧兄弟》顶级赞助商，计划于2017年赴美上市。
• App Store与iOS数据：《王者荣耀》登顶全球iOS收入榜，中国成为全球最大市场。

风险提示

• 传媒板块存在系统性风险，进口片票房表现低于预期可能影响整体市场表现。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2017-04-17

公司公告回顾

• 游族网络：2016年营收增长64.86%，净利润增长14.03%，完成利润分配预案。
• 中文在线：2016年营收增长54.14%，净利润增长12.13%，完成利润分配预案。
• 皖新传媒：2016年营收增长15.38%，净利润增长37%，一季度业绩预增。
• 文化长城：2016年净利润增长1004.09%，完成利润分配预案。
• 盛天网络：2016年营收增长43.51%，净利润增长43.45%。
• 美盛文化：投资JAKKS，持股19.5%，加强与海外公司的合作。
• 天神娱乐：完成对幻想悦游和合润传媒的收购，预计未来三年业绩承诺。

行业新闻回顾

• 周星驰电视剧：《美人鱼》《西游降魔》等将拍摄电视剧版，已向广电总局备案。
• 阿里大文娱：整合优酷土豆、UC、阿里影业等，打造文化娱乐新基础设施。
• 付费音频市场：喜马拉雅、懒人听书等平台布局，市场空间巨大。
• AC米兰收购：中国财团以7.4亿欧元收购AC米兰，贝卢斯科尼时代结束。
• 体育投资：2016年中国体育创业投资达199亿元，同比增长两倍。
• 云学堂融资：完成2200万美元B轮融资，推动企业培训平台建设。
• 理优教育融资：获数千万元A轮融资，用于优化教学管理平台和扩充师资。

图表索引

• 图1：周末三日电影票房前五（截至4月16日24:00）
• 图2：本周（4月10日-4月14日）VC/PE投资信息
• 图3：A股传媒板块2016年年报数据汇总（4月10日-4月14日）
• 图4：A股传媒板块2017年一季度业绩汇总（4月10日-4月14日）
• 图5：2017年4月16日内地票房TOP10（截止时间：09:00）

投资建议

• 重点推荐：中国电影、万达院线、上海电影、浙报传媒、分众传媒、昆仑万维、宝通科技。
• 持续关注：传媒国企改革、游戏、营销板块。