20220904-首创证券-家用电器行业周报_7月冰箱内销回暖_洗衣机市场整体向好_18页_2mb

家用电器行业周报总结（2022.08.29-2022.09.04）

核心内容

冰箱市场

• 产销数据：2022年1-7月冰箱产量4411万台，销量4535万台，出口量2242万台。7月冰箱产量648万台，销量637万台，出口量297万台。
• 市场表现：7月冰箱内销市场回暖，内销量同比下降0.3%，降幅环比收窄；外销市场持续承压，出口量同比下降20.7%，降幅环比扩大。
• 影响因素：内销回暖主要得益于国家刺激家电消费政策及多地发放家电消费券；外销承压则与俄乌冲突及欧美通胀有关。
• 市占率：1-7月线下市场CR3同比+2.6%至61.2%，海尔、容声、西门子分别占39.7%、11.8%、9.7%；线上市场CR3同比-0.2%至68.0%，海尔、美的、容声分别占40.1%、16.0%、11.9%。

洗衣机市场

• 产销数据：2022年1-7月洗衣机产量3765万台，销量3750万台，出口量1587万台。7月洗衣机产量557万台，销量560万台，出口量250万台。
• 市场表现：7月洗衣机市场整体向好，销量恢复正增长，内销同比下降2.4%，外销同比增长14.3%。
• 影响因素：疫情控制后订单恢复，原材料成本回落带动均价下行，利好销售；内销市场受智能投影等产品冲击。
• 市占率：1-7月线下市场CR3同比+6.6%至68.2%，海尔、小天鹅、西门子分别占39.6%、17.6%、11.0%；线上市场CR3同比+2.3%至74.0%，海尔、小天鹅、美的分别占42.1%、22.3%、9.6%。

LCD TV市场

• 产销数据：2022年1-7月彩电产量7216万台，销量7141万台，出口量5146万台。7月彩电产量1133万台，销量1123万台，出口量843万台。
• 市场表现：7月产销量增速环比扩大，出口表现突出，出口量同比增长30.4%。
• 影响因素：液晶面板价格下探利好原材料采购，商品房销售边际改善，促消费政策推动。
• 市占率：1-7月线下市场CR3同比+1.7%至59.4%，海信、创维、TCL分别占26.7%、18.44%、14.3%；线上市场CR3同比+1.7%至45.8%，海信、TCL、小米分别占17.7%、14.2%、13.9%。

主要观点

行业趋势

• 冰箱内销回暖，但外销承压，整体市场延续下滑态势。
• 洗衣机产销双升，出口改善显著，市场整体向好。
• LCD TV产销量双升，出口表现亮眼，市场回暖迹象明显。

投资策略

• 白电：推荐海尔智家（高端引领、“三翼鸟”流量前置）和美的集团（多元化、全球化发展），关注格力电器（高分红）。
• 厨电：推荐老板电器（传统业务稳健、新兴业务增长），关注火星人和亿田智能（渠道拓展）。
• 照明电工：推荐公牛集团（渠道与产品精耕）和欧普照明（商照业务增长）。
• 小家电：推荐新宝股份（受益人民币贬值），关注苏泊尔、九阳股份（渠道效率提升）。
• 清洁电器：关注莱克电气、科沃斯、石头科技（受益海运价格回落）。
• 黑电：推荐极米科技（智能投影渗透率提升），关注海信视像（全球市占率提升）。
• 零部件：推荐三花智控（多业务协同）。

关键信息

本周行情

• 家电行业上涨2.33%，跑赢大盘。
• 白电板块上涨4.85%，黑电板块下跌0.26%。
• 涨幅前五：哈尔斯（18.89%）、万和电气（15.17%）、ST雪莱（12.94%）、三雄极光（12.93%）、天银机电（10.8%）。
• 跌幅前五：朗特智能（-14.88%）、海信家电（-11.91%）、日出东方（-9.21%）、得邦照明（-8.98%）、华体科技（-8.83%）。

北上资金

• 沪（深）股通持股占比：美的集团18.22%（+0.01%）、公牛集团18.4%（-0.01%）、格力电器9.63%（+0.04%）、九阳股份7.98%（+0.04%）、老板电器7.16%（-0.23%）、海尔智家10.11%（-0.15%）。

原材料与地产数据

• 原材料价格：镀锌板卷、铜、铝价格均有所下跌，塑料价格指数下跌。
• 地产销售：30大中城市商品房成交套数下降3%，成交面积上升2%；7月商品房销售面积同比下跌28.9%，竣工面积同比下跌36%。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 终端需求萎靡
• 汇率波动风险

评级

• 行业评级：看好
• 股票评级：买入、增持、中性、减持

附注

• 报告由首创证券发布，分析师陈梦、潘美伊撰写，内容基于产业在线、奥维云网、Wind等数据来源。