20240125-华鑫证券-金诚信-603979.SH-公司事件点评报告_矿服+资源持续拓展_2023年业绩预告大幅增长_5页

金诚信（603979）2023年度业绩预增点评报告总结

核心内容：

1. 业绩预增： 公司发布2023年度业绩预增公告，预计归母净利润98-103亿元，同比增长6072%-6892%；扣非后归母净利润978-1028亿元，同比增长5964%-6780%。增长主要源于矿服主业稳健增长（包括海外业务推进）和资源板块（铜精粉、磷矿石）销售贡献。

2. 投资要点与看点：

   • 矿服业务稳健： 业务规模扩大，新签合同保障长期稳定增长。收入与铜价无直接关联，风险较低。
   • Lonshi铜矿提前投产： 原预计2023年底投产，已于2023年9月达产，年产铜金属量4万吨。
   • Lubambe铜矿收购与技改： 签署协议收购秘鲁某铜矿公司80%股权及关联债权，拟技改后年产铜精矿含铜金属量可达325万吨。项目经济性测算良好（IRR约173.6%，NPV税后较高）。该项目位于赞比亚，周边矿产资源丰富。
   • 盈利预测与估值： 预测2023-2025年营收分别为7235亿、10470亿、12885亿元；归母净利润分别为981亿、1765亿、2303亿元。当前股价PE238倍，预计2024、2025年PE为132、101倍。维持“买入”评级。

3. 风险提示： 铜/磷矿投产进度、矿服业务增长、产品价格下跌、下游需求、境外收购进度等不及预期风险；政策变动风险等。

结论： 公司业绩增长强劲，矿服业务基本盘稳固，铜矿资源储备与海外扩张是重要看点。估值反映较高预期，维持积极评级。