20240927-华安证券-金诚信-603979.SH-矿服业务稳健增长_矿山资源持续放量_17页_877kb

金诚信（603979）是一家专注于矿山服务和资源开发的领先企业，历经20余年从单纯施工管理向全产业链转型。公司核心业务为矿服（矿山建设和运营服务），2024上半年营收427.3亿元、同比增长303%，净利润61.3亿元，同比增长523%。同时，公司通过资源开发业务贡献显著增长，24年上半年铜精矿和磷矿石销售收入占比约20%，远超2023水平。海外布局是关键增长点，矿服海外收入占比从2019年40%提升至67%，绑定大客户如江西铜业、紫金矿业等，保持稳定增长。公司还在资源扩张方面发力，自有磷矿和铜矿产能逐步释放，技术合作深化，如与艾芬豪集团合作开发新项目。研究员预计2024-2026年净利润160.6亿、197.8亿、226.4亿元，对应PE 19倍、15倍、13倍，建议买入级别。风险包括产能不及预期、价格波动和海外经营风险，需关注这些因素。总体而言，金诚信双轮驱动模式（服务+资源）推动稳健增长，海外扩张和资源开发持股为未来弹性提供保障。

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