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市场研报总结 - 贵金属期货周报 2022年5月13日

一、核心内容

1. 周度数据概览

从数据上看，本周沪市贵金属整体震荡偏弱，其中沪银跌幅较大，价格和持仓均出现明显下降。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 欧盟禁运俄罗斯石油的可能性上升，提振油价。
• 俄乌战争引发的地缘政治仍较紧张，对避险资产有支撑作用。
• 通胀率维持高位，阶段性利好贵金属。

利空因素：

• 市场押注美联储将坚持激进加息以抑制通胀，可能损害全球经济。
• 美元指数持续走高，降低贵金属的吸引力。

3. 周度观点与策略

• 走势判断：本周沪市贵金属震荡偏弱，沪银跌幅更大。
• 趋势预测：下周贵金属或延续震荡偏空格局，尽管避险情绪对金银有支撑，但美联储的加息政策仍是主要利空。
• 操作建议：建议维持反弹抛空策略，注意操作节奏及风险控制。

二、市场数据与分析

1. 期货走势分析

• 沪金：周内净多持仓减少，显示市场多头情绪有所降温。
• 沪银：周内净空增加，显示市场空头情绪增强。
• CFTC数据：COMEX黄金净多头持仓由218,024手降至199,168手；COMEX白银净多头持仓由35,406手降至28,068手。
• ETF持仓：SPDR Gold Trust黄金ETF持仓减少，Shares Silver Trust白银ETF持仓持平。
• 基差变化：国内黄金基差由0.26缩至-1.41，白银基差由-16扩至-18。
• 跨期价差：沪金跨期价差由-4.06缩至0.2，沪银由6扩至-48。
• 内外盘价格：期金内盘强于外盘，期银内盘弱于外盘。
• 相关性：黄金与美元指数相关性走势显示美指继续飙升，金价承压回调；白银与美元指数相关性走势显示美指保持强势，银价继续下行。

2. 库存分析

• 黄金库存：上期所黄金库存为3264千克，较上一交易日持平。
• 白银库存：上期所白银库存由1,890,933公斤降至1,861,301公斤，显示市场对白银的需求有所减少。

三、关键信息

• 市场情绪：整体偏空，受美联储加息预期和美元走强影响。
• 避险情绪：俄乌冲突仍对金银形成阶段性支撑，但不足以逆转整体趋势。
• 操作策略：建议投资者关注反弹机会，采取抛空策略，注意风险控制。
• 未来展望：贵金属可能继续承压，需密切关注美联储政策动向和地缘政治风险。

四、免责声明

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