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市场研报总结：贵金属期货周报 2021年09月10日

核心内容

本周贵金属市场整体呈现先扬后抑的走势，黄金与白银均受到美元指数波动的影响。黄金期货价格小幅下跌，白银期货价格则略有上涨，但市场情绪偏向看空。

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国8月非农就业人口23.5万，大幅不及预期，提振金银价格。
• 欧洲央行维持三大关键利率不变，并表示四季度PEPP购债速度将放缓。
• 高盛下调美国GDP预期，警告个人消费形势严峻。

利空因素：

• 美国上周首申人数降至31万人，创疫情以来新低，显示就业市场改善。
• 美联储三把手释放Taper信号，引发市场对货币紧缩的担忧。
• 贵金属ETF持仓延续弱势，表明投资者看空氛围仍存。

3. 技术分析与操作建议

• 黄金：周线KDJ指标拐头向下，关注60周均线支撑。建议暂时观望。
• 白银：周线MACD绿柱缩短，但日线KDJ指标向下发散。建议在5270-4970元/千克之间高抛低吸，止损各150元/千克。

主要观点

• 本周贵金属市场走势受美元指数波动影响较大，美元指数先跌后涨导致金银价格承压。
• 市场情绪方面，贵金属ETF持仓持续下降，显示投资者对金银的看空态度。
• 未来一周，美元指数震荡企稳，美联储缩紧预期持续，海外地缘政治风险及疫情避险情绪逐步消化，预计金银多头氛围仍将承压。

关键信息

• 黄金：
  • 国内黄金基差由-1.76缩窄至-0.4。
  • 沪金跨期价差由-0.22扩至-5.56。
  • 期金价格外强内弱。
• 白银：
  • 国内白银基差由-37缩窄至-9。
  • 沪银跨期价差由36扩至40。
  • 期银价格内强外弱。
• 库存情况：
  • 上期所黄金库存保持3204千克。
  • 上期所白银库存由2103808增至2161289公斤。

市场展望

下周贵金属市场或将延续震荡格局，需密切关注美元指数走势、美联储政策动向以及地缘政治风险的变化。技术面上，黄金需关注60周均线支撑，白银则可考虑在5270-4970元/千克区间进行高抛低吸操作。投资者应谨慎应对市场波动，合理控制风险。