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市场研报总结：贵金属期货周报 2021年08月20日

一、核心内容

1. 周度数据概览

本周贵金属期货市场呈现分化走势，沪金主力止跌反弹，基本修复上周跌幅；沪银主力则延续走弱，一度触及8个月来低位。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国8月消费者信心降至近十年来最低。
• 阿富汗塔利班宣称控制阿富汗总统府，地缘政治风险升温。

利空因素：

• 美联储会议纪要显示，首次明确讨论Taper，暗示年内行动。
• 美国首申失业救济人数降至疫情以来新低。
• 美联储官员预测强劲就业或支持9月份宣布削减购债。

3. 投资情绪与持仓变化

• 贵金属ETF持仓均续降，显示投资者对金银的看空情绪。
• 本周沪金净多持仓走弱，沪银净多持仓上升。

4. 技术分析与操作建议

• 期金：周线KDJ指标向上交叉，关注5周均线阻力。
• 期银：周线MACD绿柱扩大，但日线KDJ指标向上交叉。
• 操作建议：
  • 沪金主力可背靠375.8元/克之下逢高空，止损参考378元/克。
  • 沪银主力空头获利减仓观望为宜。

二、市场数据分析

1. 贵金属期货走势

• 沪金：净多持仓走弱，价格反弹。
• 沪银：净多持仓上升，价格持续走弱。
• 内外盘价格：
  • 期金外强内弱。
  • 期银内强外弱。

2. 基差与跨期价差

• 黄金基差：由上周-0.61扩至-1.57。
• 白银基差：由上周-50缩窄至-48。
• 跨期价差：
  • 沪金跨期价差由1.58扩至2.62。
  • 沪银跨期价差由32扩至34。

3. 库存变化

• 黄金库存：上期所黄金库存由3222降至3204千克。
• 白银库存：上期所白银库存由2014948增至2022659公斤。

三、市场相关性分析

• 黄金与美元指数：金价与美指同涨。
• 白银与美元指数：美指上扬，银价承压。

四、下周展望

• 金价：受美元指数高位维稳及美联储货币缩紧预期影响，上行动能有限。
• 银价：将跟随基本金属走势波动，短期内或维持弱势。

五、免责声明

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