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市场研报总结 - 贵金属期货周报 2021年11月12日

核心内容

本周贵金属期货市场整体呈现强势上涨态势，沪金和沪银主力合约均创下近期新高。沪金主力收盘价为383.6元/克，较上周上涨3.19%；沪银主力收盘价为5201元/千克，上涨6.29%。市场流动性充足，美联储Taper落地及美国通过基建法案为金银价格提供支撑。同时，美国10月CPI同比大涨至6.2%，创31年以来新高，通胀压力显著，进一步推动贵金属价格上涨。

主要观点与策略

• 多空因素：

  • 利多因素：美国10月PPI同比增长8.6%，与上月持平；CPI同比大涨6.2%，通胀爆表；美联储高官对通胀表示担忧，但尚未明确加快政策收紧。
  • 利空因素：美国10月非农就业人口增加53.1万，为7月以来最大增幅；失业率降至4.6%，创2020年3月以来新低；全球黄金ETF持有量降至年内低位。

• 市场情绪：

  • 多头氛围浓厚，金价与美元指数同步上涨，显示市场对避险资产的需求。
  • 技术面显示，金银周线MACD指标由绿转红，表明趋势反转；但日线KDJ指标涨势放缓，需警惕短期回调风险。

• 操作建议：

  • 建议沪市金银主力多头获利减仓，观望为主。

关键市场数据

1. 贵金属期货走势

2. 库存与持仓变化

• 黄金库存：上期所黄金库存维持在3093千克不变。
• 白银库存：上期所白银库存由2221006公斤增至2233004公斤。
• 投机性净多头持仓：
  • COMEX黄金净多头持仓由214560手增至215129手。
  • COMEX白银净多头持仓由37532手减至33115手。

3. 基差与跨期价差

• 黄金基差：由上周-0.48扩大至-1.11。
• 白银基差：由上周-10扩大至-28。
• 跨期价差：
  • 沪金跨期价差由-3.12转为10.18。
  • 沪银跨期价差由11扩大至51。

4. 内外盘价格走势

• 期金内外盘：期金价格外强内弱。
• 期银内外盘：期银价格外强内弱。

5. 与美元指数相关性

• 黄金与美元指数：金价与美元指数同涨。
• 白银与美元指数：银价与美元指数同涨。

结论

本周贵金属市场受通胀高企和美元指数上涨双重推动，呈现强势上涨。建议投资者关注下周通胀数据和美元走势，若美元指数继续上涨，可能对金银形成压力。技术面显示，金银价格虽有上涨趋势，但需警惕短期回调风险，操作上建议多头获利减仓，保持观望态度。