20240717-国投证券-高频数据跟踪（2024年7月第2周）_日耗升至近年同期新高_15页_1mb

国投证券报告摘要：高温天气影响与需求结构变化

生产端

1. 电厂日耗创新高：进入“三伏天”后，全国大部分地区气温预期将升至常年同期水平，带动了电厂日耗连续走高。数据显示，7月16日六大发电集团平均日耗917万吨，环比提升23%；此前7月9日，南方八省日耗2273万吨，环比上升82%。这是一个明显的电力需求季节性高峰。

2. 钢厂开工率回落：尽管需求增长，但钢厂产能利用率与高炉开工率整体呈现下降趋势。7月数据显示，全国高炉开工率82.5%，较7月5日下降0.3个百分点；产能利用率下降0.4个百分点，反映钢厂多数微利或亏损，预期还有进一步减产可能。

3. 轮胎与涤纶长丝开工率下滑：部分工业子行业开工率小幅回落，显示制造业需求未完全传导至产能利用端，可能受到消费节奏调整和终端需求延后性的影响。

4. 整车货运流量局部波动：7月16日全国整车货运流量指数环比上升10%，但各省市之间的分化明显，北京地区降幅较大，说明结构性变化正在发生。

需求端

1. 楼市温和复苏：30大中城市7月前16天日均商品房销售面积约253万平方米，环比增长54%，但同比下降67%，显示房地产市场处于乏力局面，恢复之路依然漫长。

2. 车市零售稳中有升，批发量有所回落：7月乘用车零售首周同比上涨6%，累计也呈正增长，显示车市有韧性；但批发量同比下降26%，可能表明经销商库存积压或终端需求分化影响。

3. 钢材价格震荡下行，累库受阻：钢价在进入高位区域后因钢厂减产而略有回落，7月以来螺纹钢价格下跌21%，冷轧更是下降18%，但钢厂通过检修减轻压力，显示市场供需在动态调整。

4. 水泥价格稳健上扬：7月15日全国水泥价格指数环比上升24%，特别是华东、长江地区涨幅明显，反映稳增长政策下建筑业需求韧性足。

5. 玻璃价格连续下滑，市场供需矛盾突出：7月以来玻璃价格环比回落67%，同比下跌82%，行业内存较大开工缺口但实际销售不佳。

通胀与大宗商品

1. CPI表现：猪肉价格季节性回暖。7月猪肉批发价环比涨18%，部分得益于供给调控与“食用油罐车混装”等事件带来的需求提振。

2. PPI则表现为波动中的回落趋势，油价有所下探且国内铜铝价格大幅下跌，显示国际贸易紧张局势对工业品价格传导仍有影响，且整体需求动能不足导致价格普遍走低。

结论：年中高温天气交替与国内经济政策调整相互交织，形成供应端韧性更强、需求端待观察的分化态势。其中，电力、建材相关板块多数呈现一度紧缺均线缓解；房地产与汽车市场则仍存在下行与上升并存迹象。需密切关注后续政策出台以及全球经济对国内通胀热度的传导效果。