20250813-国金证券-债市基本面高频数据跟踪_电厂日耗创近年新高——2025年8月第2周_12页_1mb

经济增长：电厂日耗创近年新高

• 电厂日耗创新高：8月12日，六大发电商日均耗煤量95.5万吨，较8月5日增长7.3%。南方八省电厂日耗250.2万吨，较7月31日上升12.3%。高温天气提拉用电需求，或创五年新高。
• 高炉开工率局部回落：8月8日，全国高炉开工率83.8%，唐山钢厂开工率92.6%，限产消息频发，市场或面临短期扰动。
• 轮胎与织机开工率弱稳：8月轮胎开工率小幅下滑；江浙地区涤纶长丝与织机开工率温和回升，体现区域制造业韧性。

需求疲软：商品房与车市承压

• 30城商品房销售转负：8月日均销售面积17.5万平米，同比环比双降，区域分化下一线城市跌幅显著。
• 车市零售平稳偏弱：8月乘用车零售同比下降4%，但批发端因政策补贴增长16%，体现政策短期效应。
• 钢价微涨但水泥运价持续下行：钢材库存攀升，水泥价格同比跌幅扩大，玻璃价格跌势放缓，集运运价九连跌。

通货膨胀：核心通胀压力暂缓

• 猪价跌至近一年低点：8月12日猪肉批发价环比跌0.3%，同比跌幅扩大，农业农村部启动产能调控。
• 农产品价格拐点晚至：批发价格指数环比微涨0.8%，蔬菜与肉类价格分化。
• 油价持续走低：布伦特、WTI原油双双环比跌幅超2%，致工业品价格分化，铜铝期货价格逆势上涨。

风险提示

• 数据抽样误差风险：报告基于抽样统计，实际数据可能与样本存在偏差。
• 价格拐点不确定：通胀数据波动可能影响政策预期与市场情绪。