20250716-国金证券-债市基本面高频数据跟踪2025年7月第2周_电厂日耗弱于去年同期_12页_1mb

经济增长

1. 电厂日耗弱于去年同期：7月15日，6大发电集团日耗同比下降0.4万吨，南方八省日耗环比增3.4万吨，市场供需两端承压。
2. 高炉开工率回落：全国高炉开工率下降至83.1%，唐山钢厂同比下降1.4个百分点，限产政策影响明显。
3. 轮胎/织机开工率小幅回升：7月10日轮胎厂开工率环比增0.8个百分点，但江浙织机开工率环比降1.9个百分点，复苏分化。

需求端

1. 30城新房销售环比回落：7月前15日日均销量同比下降12.5%，一线城市同比跌幅扩大至33.2%。
2. 车市零售向好：7月乘用车批发同比增长34%，零售同比增7%。
3. 钢价普涨但水泥价格下跌**：钢价上涨1.9%~2.6%，全国水泥价格单周跌幅1.2个百分点，行业需求疲软对冲部分钢市利好。

通货膨胀

1. CPI：猪肉价格回升：7月15日因猪价环比涨1.1%，但同比跌幅扩大至17.1%。
2. PPI：油价温吞调整：布伦特/WTI原油价格环比降1.6%/2.6%，工业品价格多数回升，工业品类同比跌幅收窄。

综合分析
生产端受限，需求端分化，工业品与购房需求动态均呈下行趋势，但部分周期性行业如钢材、运价修复初显重启信号。