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电子元器件行业2015年技术创新与产业发展总结

核心内容概述

2014年11月24日，电子板块整体表现良好，涨幅2.69%，跑赢沪深300指数2.59个百分点。随着“去台湾化”向“并台湾化”及“并国际化”转变，电子行业迎来新的发展机遇。本文重点探讨了“NFC+指纹识别”在移动支付、汽车电子两大方向的前景及产业链受益企业。

主要观点与分析

1. 移动支付与NFC技术

• 苹果与银联合作：Apple Store支持银联支付，标志着苹果与银联合作有望破冰，推动移动支付生态发展。
• NFC与指纹识别：苹果已构建完整的移动支付系统，包括NFC支付工具、指纹识别、iBeacon定位等，预计“NFC+指纹识别”将成为主流支付模式。
• 市场增长：预计从2013年到2018年底，全球NFC手机出货量将增长325%，达到12亿只。
• 产业链受益企业：
  • 硕贝德：指纹识别第一股，产业链完整，后端占比达50%以上，弹性最大。
  • 晶方科技、华天科技：受益于NFC及指纹识别需求增长。
  • 天喻信息：与高通深度合作，布局TSM平台，成立果核科技作为支付入口平台。
  • 魅族MX4 Pro：搭载指纹识别与NFC支付功能，采用汇顶方案，硕贝德负责模组封装。

2. 汽车电子行业

• 行业趋势：汽车智能化加速，汽车电子市场空间迅速扩大，国内企业有望快速提升市场份额。
• 技术积累与布局：
  • 长信科技：切入车载触摸屏市场，与北美电动车龙头合作，成为主力供应商。
  • 利达光电：手机超硬减反膜行业爆发，业绩增长预期强烈；同时在汽车抬头显示领域布局。
  • 得润电子：连接器为基础，国际化并购，切入奔驰、宝马等高端客户。
  • 正海磁材：收购上海大郡，切入新能源车电机领域。
  • 大立科技：车载探测器已进入下游厂商合作阶段，军工进展迅速。
  • 欣旺达、立讯精密：在新能源车领域布局，有望成为未来战略重点。

3. 半导体行业

• 重点推荐企业：
  • 福星晓程：芯片应用拓展龙头，商业模式可复制性强，业绩拐点到来，受益于“一带一路”。
  • 硕贝德：指纹识别产业链最完整，业绩弹性大。
  • 大唐电信：通信芯片进展迅速。
  • 南大光电、兴森科技、振华科技：半导体产业链上游材料及安全信息相关企业。
  • 晶方科技、长电科技、华天科技：封测领域龙头，受益于OV向国内转移。

重点推荐与关注组合

• 重点推荐：歌尔声学、欣旺达、立讯精密、金龙机电、大族激光、超声电子、大立科技
• 重点关注：利达光电、天喻信息、硕贝德、长信科技、福星晓程、欧比特、振华科技、正海磁材、得润电子、南大光电、长盈精密

上周公司交流情况

1. 欧比特

• 具备军工资质，从控制芯片到芯片式卫星。
• 2014年设计7款芯片式卫星，预计2015年有30多颗落地。
• 收购铂亚信息，拓展人脸识别及形体识别。
• 2015年收入目标达30亿元，主要来自Soc、SIP及北斗等业务。

2. 天喻信息

• 与高通合作TEE安全模块，布局TSM平台。
• 果核科技作为移动支付入口平台，目标打造移动互联网生态。
• 教育云项目进展顺利，有望从公益服务拓展至增值服务。
• 金融IC业务增速放缓，未来需依赖移动支付及教育云业务带动增长。

3. 长信科技

• 触显一体化、减薄、ITO镀膜龙头。
• 2014年全年预计持平，四季度迎来拐点，预计盈利8000万元。
• 2015年盈利增长点在减薄及触显一体化业务，尤其是车载触控领域。
• 与丰田、上海通用等合作，汽车电子将成为公司未来战略重点。
• 2015年净利润预期超过4.5亿元，股价处于低位，高管增持。

上周市场回顾

• 电子板块上周涨幅2.69%，跑赢沪深300指数2.59个百分点。
• 2014年年初以来累计上涨27.68%，跑赢沪深300指数16.80个百分点。
• 子行业表现：
  • 半导体：+3.90%
  • 元件：+1.32%
  • 光学光电子：+1.55%
  • 其他电子：+3.16%
  • 电子制造：+4.12%

行业动态与科技新闻

1. 智能手机

• 工信部数据：全国手机用户达12.77亿，3G用户首次出现负增长。
• IEK预测：2015年全球智能手机产量增长28.9%，200美元以下低价产品比重提升。
• 爱立信预测：2020年全球智能手机用户数达61亿，90%的6岁以上人口将拥有手机。
• 三星策略：削减智能机型号30%，应对利润下滑，与小米等竞争。

2. PC及平板电脑

• 2014年Q3中国平板销量达544.5万台，同比增长25.1%。
• 苹果、三星、联想占据前三，小米平板迅速崛起。
• 亚马逊计划使用机器人处理订单，降低人工成本。

3. 电视及面板

• IEK预测：2014年车用IC市场产值达217亿美元，CAGR为10.8%。
• 中国移动：计划推出基于4G的车联网产品，丰富车载功能。
• 谷歌合作：在现代索纳塔上测试Android Auto车载系统，支持Apple CarPlay。
• 百度合作：与特斯拉合作推出新能源车语音解决方案。

4. LED照明

• 江苏政策：2015年LED照明市场占有率超20%，产值达450亿元。
• 台系厂商：第3季财报表现良好，亿光达成率最高。

5. 可穿戴设备及体感设备

• Gartner预测：2015年可穿戴健康设备出货量6810万台，2016年将反弹至9130万台。
• RBC预测：Apple Watch首年创收100亿美元。
• 英特尔产品：发布豪华版智能手镯MICA，主打语音及显示功能。

本周行业与公司事件提醒

• IPO及限售股上市流通：包括三环集团、苏州固锝、中瑞思创等公司。
• 股东大会召开：多公司召开临时股东大会，涉及章程修订、投资结构调整等事项。

风险提示

• 系统性风险：市场波动可能影响投资收益。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。

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