20140525-中泰证券-电子元器件_移动支付或迎政策标准终端核聚变_12页_715kb

电子元器件行业周报总结

核心内容

本周电子板块整体呈现小幅上涨趋势，涨幅为 2.01%，主要受到移动支付、智能IC卡、芯片国产化、物联网等概念板块的推动。创业板在3个月内首次大幅上涨，市场情绪有所回暖，电子板块作为科技行业，预计未来将呈现结构性机会。

主要观点

• NFC支付前景看好：NFC在国内处于起步阶段，但已进入爆发临界点。中移动、银联及商业银行的共同努力推动了NFC支付的标准化和普及。
• 苹果NFC芯片可能性：有三个猜测表明苹果下一代iPhone或将标配NFC芯片，并推出基于NFC的支付服务，这对NFC产业链形成利好。
• 政策支持：央行暂停虚拟信用卡和二维码支付业务，但允许商业银行通过TSM平台实现空中发卡，支持NFC支付发展。
• 行业动态：政府正筹划成立千亿元规模的集成电路产业基金，苹果与群创光电合作，推动NFC屏幕供应，中国手机市场销量增长显著，智能手表出货量激增。

关键信息

本周市场表现

• 电子板块整体上涨 2.01%，创业板出现三个月首次大幅上涨。
• 电子子板块涨跌幅分布分歧较大，从上涨 6.13% 到下跌 1.02%。
• 个股表现方面，涨幅前列的集中在移动支付和智能家居产业链，如天喻信息、国民技术、恒宝股份、捷顺科技等。
• 安防产业链个股表现不佳，如海康威视和大华股份分别下跌 8.02% 和 5.58%。

行业动态

1. 政府基金计划：政府正筹划成立规模达千亿元的基金，重点扶持集成电路产业，推动产业发展。
2. 苹果与群创合作：群创光电获得苹果iPhone6的4.7英寸显示屏订单，表明苹果正在降低对三星的供应依赖。
3. 中国手机市场：2014年第一季度中国手机销量达 11051万台，同比增长 22.1%，智能手机占比 90.6%。
4. 智能手表市场：全球智能手表出货量同比增长 250%，三星Galaxy Gear市场份额达 70%。

公司动态

1. 鸿利光电：拟收购鑫诠光电 30% 股权，增强商用照明技术实力。
2. 京东方：与东旭光电签订战略合作协议，推动液晶玻璃基板国产化。
3. 茂硕电源：与远致富海签订《合作框架协议》，布局新能源汽车智能充电站、工业机器人自动化等领域。
4. 四维图新：腾讯成为其第二大股东，将展开战略合作，提升地图交互体验和车联网能力。

推荐个股

• 国民技术：专业从事超大规模信息安全芯片和通讯芯片，推荐评级为 增持，本周上涨 12.09%。
• 恒宝股份：移动支付卡领域领头羊，已完成技术储备及试点测试，本周上涨 8.18%。
• 同方国芯：金融IC卡领域市占龙头，NFC芯片设计制造商，本周上涨 5.08%。

估值情况

• 电子板块整体估值为 48.83倍PE，高于沪深300的 8.13倍PE。
• 估值处于高位的细分板块包括半导体材料、分立电路、集成器件等。
• 集成电路板块 在利好因素推动下本周涨幅达 6.13%，估值上浮至 66.22倍。

投资建议

建议投资者积极布局电子元器件行业，重点关注NFC芯片、信息安全、金融IC卡、智能终端等相关领域。重点关注 国民技术、恒宝股份、同方国芯 等在NFC及移动支付领域具有技术优势和市场地位的公司。

评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5% 以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5% - +5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5% 以上。

重要声明

本报告仅供齐鲁证券有限公司客户使用，未经授权不得发布、复制。内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。