> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝周报（3.2~3.6）总结 ## 核心内容概述 本报告由大越期货投资咨询部祝森林撰写，分析了上周沪铝期货市场的走势及基本面情况，重点关注了国内铝行业供需平衡、库存变化、铝土矿与氧化铝市场动态，以及铝棒库存和市场结构（如期现价差和进口利润）等关键因素。 --- ## 市场回顾 - **沪铝期货走势**：上周沪铝主力合约震荡上行，周涨幅达 **3.69%**，周五收盘价为 **24715元/吨**。 - **LME库存**：上周LME铝库存小幅减少至 **456875吨**。 - **SHFE库存**：SHFE铝库存周内增加 **38512吨**，达到 **394498吨**。 - **社会库存**：国内社会库存有所波动，具体数据需结合图表分析。 --- ## 基本面分析 ### 供需平衡 根据2018年至2024年的年度供需平衡表，铝行业呈现以下趋势： | 时间 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |------|--------------|------------------|---------------------|------------------|------------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | 从数据可以看出，2024年铝行业供需趋于平衡，**供需平衡为+15万吨**，表明供给略大于需求，市场可能面临一定的调整压力。 ### 铝土矿 - **进口情况**：铝土矿进口数据有所波动，需结合图表分析具体趋势。 - **价格与库存**：铝土矿价格和库存情况对铝行业成本和供应有重要影响，图表显示了相关数据变化。 ### 氧化铝 - **价格走势**：氧化铝价格呈现一定波动，具体趋势需参考图表。 - **库存变化**：氧化铝库存数据对市场供需关系有显著影响，图表显示了库存变化情况。 ### 铝棒 - **库存数据**：铝棒库存情况反映了下游需求状况，图表显示了库存变化趋势。 --- ## 市场结构分析 ### 期现价差 - **价差走势**：期现价差的变化反映了期货市场与现货市场的联动关系，图表显示了价差的波动情况。 - **市场信号**：价差的扩大或缩小可能预示市场对未来供需的预期，需关注其对价格走势的影响。 ### 进口利润 - **盈亏情况**：进口盈亏数据反映了国际市场与国内市场价格的差异，图表显示了进口利润的变化。 - **市场影响**：进口利润的变化可能影响铝的供应结构，进而对价格产生影响。 --- ## 关键信息总结 - 沪铝期货上周震荡上行，主力合约周涨幅达 **3.69%**，周五收盘价为 **24715元/吨**。 - LME铝库存小幅减少，SHFE铝库存增加，显示市场供需关系有所变化。 - 2024年铝行业供需趋于平衡，**供需平衡为+15万吨**，市场可能面临调整。 - 铝土矿、氧化铝和铝棒库存数据对铝行业供需有重要影响，需关注其变化趋势。 - 期现价差和进口利润是衡量市场结构的重要指标，对价格走势有显著影响。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议。 - 报告内容仅作参考，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。 --- ## 附图说明 - **沪铝期货走势图**：显示了上周沪铝主力合约的价格变化。 - **LME库存图**：展示了LME铝库存的变化趋势。 - **SHFE库存图**：反映了SHFE铝库存的周内变动。 - **社会库存图**：显示了国内社会库存的变动情况。 - **铝土矿进口图**：呈现了铝土矿进口数据的变化。 - **氧化铝价格图**：反映了氧化铝价格的波动。 - **氧化铝库存图**：展示了氧化铝库存的变化趋势。 - **铝棒库存图**：反映了铝棒库存的变动。 - **期现价差图**：显示了期现价差的变化。 - **进口盈亏图**：反映了进口利润的变化趋势。