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沥青期货周报总结

核心内容概述

本周沥青期货主力合约BU2604呈现震荡上行走势，周内价格从3370元/吨开盘，最高触及3834元/吨，最终收于3771元/吨，全周累计上涨242元/吨，涨幅达6.9%。基差走势显示，市场对未来供需格局存在一定的担忧。

主要观点

1. 期货市场表现

• BU2604合约走势：本周沥青期货价格震荡上行，涨幅显著。
• 价格波动：价格从3370元/吨上涨至3834元/吨，最终收于3771元/吨。
• 涨幅数据：全周累计上涨242元/吨，涨幅达6.9%。

2. 现货市场情况

• 基差变化：基差从3月2日的-79元/吨扩大至3月6日的-221元/吨，持续负值且逐步扩大。
• 市场反映：基差的扩大表明期货价格相对现货贴水加深，反映出市场对未来供需格局的担忧。
• 开工率数据：上周沥青开工率环比回落0.3个百分点至21.4%，较去年同期低4.5个百分点，处于近年同期偏低水平。
• 需求恢复：春节假期结束后，道路沥青开工率环比上涨4个百分点至4%，但整体需求恢复仍显缓慢。
• 出货量：全国出货量环比减少0.99%至13.04万吨，处于偏低水平。

3. 影响因素分析

• 地缘政治风险溢价：3月2日美伊冲突全面升级，美国和以色列对伊朗发动军事打击，导致霍尔木兹海峡实质性瘫痪。该海峡承载全球约五分之一石油贸易，通行受阻直接推高原油价格，布伦特原油期货开盘飙升13%至每桶82美元。
• 成本端支撑：原油价格的强势上涨通过成本传导路径直接影响沥青生产成本，进一步支撑其价格。
• 原料供应担忧：沙特阿美拉斯坦努拉炼油厂遭无人机袭击停产，伊拉克、以色列部分油气设施暂停作业，加剧了市场对原料供应的担忧。

4. 行情展望

• 短期影响：沥青期货价格短期内可能继续受到原油价格波动的显著影响。
• 关键观察点：霍尔木兹海峡的通行状况将成为关键观察点。
• 基本面变化：3月份国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅为13.0%，但同比仍减少4.3万吨。
• 需求释放：随着天气转暖，道路施工需求将逐步释放，但需关注实际复工进度。

关键信息汇总

• 价格走势：BU2604合约震荡上行，全周涨幅6.9%。
• 基差变化：基差从-79元/吨扩大至-221元/吨，持续负值。
• 开工率：上周沥青开工率21.4%，道路沥青开工率4%。
• 出货量：全国出货量13.04万吨，环比减少0.99%。
• 地缘政治影响：美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡瘫痪，原油价格飙升13%。
• 原料供应：沙特阿美炼油厂及伊拉克、以色列部分油气设施暂停作业。
• 3月排产预期：预计排产218.7万吨，环比增长13.0%，但同比仍下降4.3万吨。
• 需求预期：天气转暖后道路施工需求将逐步释放，但复工进度需关注。

风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

附注

• 报告周期：周报
• 成文日期：20260306
• 研究员：陈博（从业资格号：F03138462；投资咨询从业证书号：Z0022938）
• 数据来源：同花顺期货通