20250114-大越期货-豆粕早报_37页_1mb

豆粕早报 2025-01-14 总结

概述

本报告为大越期货投资咨询部发布，分析豆粕市场情况，提供交易参考。

豆粕市场分析

1. 基本面：美豆震荡回升，带动国内豆粕价格上涨，但巴西大豆增产预期压制反弹空间。豆粕预计短期震荡偏强，中期维持区间震荡。
2. 基差：华东现货价格2970元/吨，基差229，升水期货，偏多。
3. 库存：油厂豆粕库存6046万吨，环比减少，偏多；大豆库存小幅增加，偏多。
4. 盘面：价格在20日均线上方，技术面偏多。
5. 主力持仓：空单减少，资金流入，偏空。
6. 操作建议：豆粕M2505在2760-2820区间震荡，建议短线操作。

大豆市场分析

1. 基本面：美豆上涨带动国内大豆，国产新豆上市压制涨幅。
2. 基差：现货3900元/吨，基差偏多。
3. 库存：油厂大豆库存小幅增加，但同比下降。
4. 盘面：价格在20日均线上方，技术面偏多。
5. 主力持仓：空单减少，资金流入，偏空。
6. 操作建议：豆一A2505在3960-4060区间震荡。

近期要闻

1. 美国1月美农报告下调产量超预期，美豆大幅回升。
2. 南美大豆增产预期压制豆价，国内进口大豆到港量回升。
3. 国内生猪养殖利润减少，但春节备货支撑豆粕需求。

多空因素分析

利多：

• 国内豆粕需求良好；
• 油厂库存回落；
• 美豆报告超预期。
  利空：
• 进口大豆增多；
• 南美大豆丰产。

风险提示

市场需求不及预期、南美天气变化、国内外价差变动等。

结语

豆粕短期震荡偏强，中期维持区间震荡，市场关注点转向进口大豆到港和国内需求博弈。