20241128-大越期货-豆粕早报_35页_1mb

豆粕市场分析简报

市场总览

国内豆粕

• 价格走势：2024年11月28日早盘豆粕M2505在2780-2840之间震荡，受美豆支撑，短期维持低位震荡。
• 基差情况：华东现货价2930，基差126升水期货，显示现货相对强势。
• 库存动态：油厂豆粕库存环比减少10.5%，同比下降76%，产量有所提升。
• 持仓数据：主力空单增加，资金流入，显示空方力量增强，偏空信号。
• 基本面影响：短期需求淡季效应减弱，豆粕需求不淡；进口大豆到港量低位；巴西大豆丰产预期压制价格下行空间；国内豆粕技术面支撑尚存。

南美产区天气与生产状况

• 阿根廷与巴西：阿根廷播种进程进度不及往年，天气变化影响产量预期；巴西大豆种植稳步推进，丰产预期明显。
• 全球供需：全球大豆供需平衡整体紧平衡，大豆库存变化需持续关注。

风险提示

• 下调风险：美国和巴西大豆丰产预期持续，美豆价格承压，带动国内豆粕下行；巴西增产对进口大豆形成价格压制。
• 上行潜力：国内豆粕需求不淡，美豆进口成本支撑。

豆一市场分析

主力观点

• 未来预期：豆一A2501价格预计在3860-3960震荡，基本面中性向偏多。
• 主要利多：美豆高成本支撑国内豆一价格底部；国内豆类需求预期良好。
• 主要利空：巴西丰产预期及中国增加采购巴西大豆的可能性；国产大豆增产对价格压制。

后市策略及建议

豆粕（M2505）

• 操作建议：建议逢低轻仓多单布局，短期区间2780-2840控制风险。
• 关注点：美豆出口数据与南美种植进展；国内供需博弈与进口巴西大豆到港量。

总体市场情绪

当前市场略偏空，短期技术面支撑与基本面利好因素相互交织，呈现震荡偏强趋势，投资者需密切跟踪风险点变动。

大豆及粕类库存情况

• 库存变化：豆一仓单持续增加，豆二仓单存量偏低。
• 库存数据：油厂大豆库存同比高增，豆粕库存环比有所回落。

本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者应根据自身情况审慎决策。