20240714-华联期货-工业硅周报_供强需弱_库存高位_41页_7mb

华联期货工业硅周报分析总结

核心观点

本周工业硅市场供需不平衡，供过于求压力突出，库存高位运行。预计短期内期现价格在谷底震荡运行，建议si2409合约逢高沽空，参考压力位12000元/吨。

行情回顾

本周工业硅现货市场价格震荡向下，期货主力合约价格持续走弱，创历史新低。四川部分地区电价下调并存在让利行为，成交重心较低。重庆地区电价成本压力较大，部分硅厂减产。

供需分析

供应端

全国开炉数减少，部分企业因检修或转产硅铁而减产。但7月初甘肃某新建矿热炉投产，产量有所增加。

需求端

下游整体表现尚可，有机硅新增产能释放良好，多晶硅虽未复产但无减产计划。铝棒厂有复产迹象，预计下周产量小幅增加。

成本与利润

本周成本小幅下滑，利润同步减少。行业整体利润已开始扭亏为盈，但基本面压制力度与持续性同比更强更长。

库存情况

行业库存处于高位，厂家销售不畅导致库存在交仓内爆满，港口库存持续累积。

引用百川数据：今年6月工业硅产量创历史新高，合盛硅业下调报价，反映出市场承压。

成本结构

西南地区逐步进入丰水期，电价下调；电价对工业硅成本有重要影响。

政策影响

《2024—2025年节能降碳行动方案》要求优化有色金属产能布局，限制新增产能，推动再生金属产业发展，利好硅、锂、镁等行业发展。

产业链变化

数据表明，光伏、有机硅、铝合金领域的消费结构稳定，但多晶硅、进口替代等领域的竞争态势对市场仍构成压力。

风险因素

供过于求局面难解，电价下行可能进一步压缩利润空间，库存高位难消化。

总结

工业硅市场基本面弱于同期水平，预计短期内价格将继续在低位震荡运行。建议投资者关注成本变化与政策动向，谨慎操作。