20241125-国贸期货-工业硅投资周报_基本面维持供强需弱_工业硅偏弱震荡_17页_928kb

工业硅周报简要总结（2024年11月25日）

概述

当前工业硅市场基本面呈现供强需弱态势，短期内价格偏弱震荡，中长线需关注光伏行业供给侧调整和电价变化。

主要观点

• 产量波动：全国工业硅周产量小幅波动，西北增量西南减量，云南四川因电力成本压力停炉减产。
• 需求疲软：光伏产业链持续减产，多晶硅产量下降，行业库存积压。新政策限制多晶硅产能扩张，短期利空工业硅需求。
• 成本利润：成本支撑减弱，主产区利润多数为负，新疆略有盈利。
• 库存情况：显性库存高位小幅下降，但行业和市场库存持续增加，仓单进入集中注销期。

下游分析

1. 多晶硅：产量下降，库存增加，价格维稳：
   • 新政策限制产能扩张
   • 技术方向从P型转向N型硅料
2. 有机硅：价格下跌，产量开工率环比回升但库存增加
3. 铝合金：单吨硅耗少，产量下滑但短期需求稳

结论

短期供需矛盾不大，建议观望；中长期关注政策落地情况，把握可能出现的阶段性交易机会。