20240708-国投安信期货-工业硅周报_供强需弱_工业硅价延续下行压力_10页_4mb

工业硅市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了工业硅市场在2024年7月5日当周的供需状况、价格走势及库存变化，结合上下游产业链的运行情况，总结出当前工业硅市场供强需弱、库存压力较大的整体格局，预计价格仍将延续下行趋势。

主要观点

价格走势

• 工业硅期货价格短线反弹后再度转跌，加权指数延续阴线，整体市场疲弱。
• 现货市场报价普遍下调，SMM华东通氧553#硅价下调150元至12550元/吨，昆明421#下调100元至13400元/吨。
• 现货成交清淡，多数硅厂发货以期现商为主，需求端改善有限。

供应情况

• 市场供应充足，全国整体开炉数继续增加，西北地区维持高开工率，西南地区丰水期开工率进一步提升。
• 成本方面，四川、云南部分硅厂电价下调，电极价格下滑，西南地区生产成本下移。
• 百川数据显示，6月中国金属硅产量预计达到45.4万吨，同比增速超过66%。
• 工业硅库存持续高位，社会库存增至44.6万吨，6月库存总量增加5.2万吨，库存压力较大。
• 西南部分产量及未来2-3月产量已与期现商签订，市场关注西北地区可能因成本压力而减产。

需求分析

• 下游市场三大板块（光伏、有机硅、铝合金）整体需求疲弱，采买有限。
• 光伏板块：
  • 多晶硅、硅片报价持稳，但现货交易清淡。
  • 电池片报价承压，开工率低迷，以清库存为主。
  • 组件价格维持在0.76元/瓦，价格竞争加剧，整体情绪悲观。
  • 7月组件订单能见度差，预计产量明显缩量；电池片和硅片环节库存仍在下降。
  • 多晶硅产量环比下降19%，6月产量16.15万吨，7月预计继续下滑至15万吨。
• 有机硅板块：
  • 有机硅中间体价格持平在13700元/吨，行业整体亏损。
  • 有机硅中间体库存提高至50.2万吨，部分装置检修，但新产能入市，供应暂稳定。
• 铝合金板块：
  • ADC12铝合金现货价格波动，市场开工率与需求未明显改善。

关键信息

原材料价格

电价与成本

总结与展望

总结

• 供强需弱：市场供应持续增加，尤其是西南地区，而下游需求疲软，导致工业硅价格承压下行。
• 库存高位：社会库存和主产区库存均处于较高水平，累库风险显著。
• 成本下降：西南地区因丰水期电价下调，生产成本有所降低，对价格形成一定支撑。
• 需求疲弱：光伏、有机硅和铝合金板块需求均未明显改善，行业整体情绪偏悲观。

展望

• 工业硅价格短期内预计继续承压下行，主要受供强需弱格局及库存压力影响。
• 西北地区产能可能因成本压力出现被动减产，但西南地区产量已提前锁定，减产可能性较低。
• 下游需求端仍需等待政策或市场环境的改善，整体市场仍面临较大不确定性。
• 建议投资者关注西北产能变化及下游需求复苏信号，谨慎操作。

操作评级

• 工业硅：空单入场持有，关注西北产能变化及价格下行趋势。