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报告摘要
每日早盘观察总结（2021年9月10日）
核心内容概述
本报告为银河期货有限公司发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等农产品期货品种的市场分析与交易策略建议。
主要观点与关键信息
大豆/粕类
- 外盘信息：CBOT美豆指数下跌0.1%，美豆粕指数下跌0.266%，市场情绪偏弱。
- 市场动态：
- USDA报告指出，中国采购13.2万吨大豆，美国20/21年度出口销售预期为-10至+5万吨，21/22年度净增100-160万吨。
- Conab预计巴西20/21年度大豆产量为1.35912亿吨，玉米产量为8574.9万吨。
- 阿根廷21/22年度大豆产量预计为4880万吨，播种面积略有下调。
- 交易策略：
- 单边：建议前期空单减仓观望，国内现货趋于好转。
- 套利：M35反套、RM15反套继续持有。
- 期权：看跌熊市价差策略离场。
油脂板块
- 外盘影响：CBOT美豆油下跌2.2%，BMD毛棕油下跌2%。
- 市场动态：
- 国内豆油基差普涨，部分区域成交放量。
- 印度棕榈油消费因疫情有所下降，预计年末将恢复。
- 全球植物油出口量6-7月同比下降19%，中国、印度等进口国库存下降。
- 加拿大菜籽库存低于预期，但高于多数人预测。
- 交易策略：
- 单边：预计油脂板块维持震荡偏强走势。
- 套利：暂时观望。
- 期权：关注卖出下方支撑位的看跌期权。
玉米/玉米淀粉
- 市场动态：
- 玉米淀粉开工率下降，山东、黑龙江、吉林地区均出现明显下滑。
- 锦州港新粮主流价2550-2570元/吨，涨30元/吨。
- 交易策略：
- 单边：国内政策谷物拍卖及玉米上市压力，建议短期维持空头思路。
- 套利：玉米及淀粉15反套及价差走缩。
- 期权：买入C2201-P-2460。
生猪
- 市场动态：
- 全国生猪价格继续下跌，东北、华北、华东、华南及西南地区均有不同幅度下跌。
- 出栏体重小幅下降，猪苗及母猪价格也出现下跌。
- 广东省发布“菜篮子”市长考核政策，推动生猪产能恢复。
- 交易策略：
- 单边：供需宽松，建议继续以空头思路对待。
- 套利：观望。
鸡肉
- 市场动态：
- 白羽肉毛鸡价格下跌，鸡苗价格稳中走低。
- 分割品价格稳定，屠宰企业库容率上升，开工率下降。
- 饲料成本处于近十年高位，影响养殖利润。
- 行情展望：
- 短期鸡苗震荡偏弱，毛鸡价格延续震荡。
- 终端产品价格受疫情影响，进口受限，国内走货不佳，短期震荡偏弱。
- 交易策略：
- 单边：短期震荡偏弱，中期鸡苗或有较大下跌空间。
- 套利：可考虑1-5正套。
- 期权：考虑区间上沿做累沽期权策略。
鸡蛋
- 市场动态：
- 全国鸡蛋价格以稳为主，淘汰鸡价格连续下跌。
- 在产蛋鸡存栏量环比增加0.3%，同比减少9.5%。
- 淘汰鸡出栏量增加，库存略有减少。
- 交易策略：
- 单边：短期高位震荡，远月合约或维持区间震荡。
- 套利：可考虑1-5正套。
- 期权：考虑区间上沿做累沽期权策略。
白糖
- 市场动态：
- 原糖期货触及一个月低位，因需求疲弱及流动性担忧。
- 广西新糖报价稳定，一级糖价格在5660-5690元/吨。
- 德国甜菜糖产量预计增加，受益于多雨夏季。
- 交易策略：
- 单边：短期震荡，关注8月下半月产量数据。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉花-棉纱
- 市场动态：
- ICE美棉价格震荡大跌，主力下跌1.14%。
- 巴西2021/22年度植棉面积增加13.4%，预计总产增加15.8%。
- 中国储备棉轮出销售资源成交率100%，新疆棉价格小幅上涨。
- 交易策略：
- 单边：新花抢收预期较强，但圣诞订单前置及替代纱线价格下降构成利空，短期维持震荡。
- 套利：继续持有1-5正套。
- 期权：观望。
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