深度报告-20210407-东北证券-化工行业深度报告_从量到质_功能性硅烷国内崛起_38页_3mb

功能性硅烷行业深度报告总结

核心内容概述

功能性硅烷是有机硅材料的重要组成部分，因其性能优异而被广泛应用于复合材料、橡胶加工、塑料、粘合剂、涂料及表面处理等领域。其分子结构多为杂交结构，同时含有极性和非极性官能团，可作为无机材料与有机材料之间的界面桥梁，或直接参与有机聚合材料的交联反应，从而大幅提高材料性能。

国内功能性硅烷产业链布局完善，全球产能逐步向中国转移。硅粉是三氯氢硅的主要成本，而三氯氢硅又是功能性硅烷的主要原料。由于国内硅粉成本较低，加上政策支持和产业配套，国内企业具备明显成本优势，从而推动产能增长。中国已成为全球最大的功能性硅烷生产国和出口国，预计未来将继续保持主导地位，并提高国际市场份额。

主要观点

• 功能性硅烷的分类：按活性有机基团可分为γ-取代和α-取代类型；按用途可分为硅烷偶联剂和硅烷交联剂；按取代基种类，含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷、环氧基硅烷等是主要品种。
• 产业链转移：由于成本压力和产业配套等因素，国外厂商产能扩张受限，而国内企业因成本优势和政策支持，产能迅速扩张。
• 下游应用增长：绿色轮胎、房地产竣工周期、气凝胶材料、复合材料等下游领域持续增长，推动功能性硅烷需求上升。
• 行业集中度提升：随着环保政策实施，国内功能性硅烷行业集中度进一步提高，龙头企业优势明显。

关键信息

产业链结构

• 硅烷偶联剂：主要采用间接法工艺，以三氯氢硅为主要原料，生产出多种硅烷偶联剂，如含硫硅烷、氨基硅烷等。
• 硅烷交联剂：主要采用直接法工艺，以硅粉为原料，生产出脱醇型、脱肟型等交联剂，用于气凝胶、复合材料等领域。

成本结构

• 硅粉在三氯氢硅成本中占比最高（69.3%），是功能性硅烷生产的主要成本来源。
• 中国金属硅成本显著低于海外，形成国内生产优势。

下游需求

• 绿色轮胎：含硫硅烷是绿色轮胎的关键原料，全球绿色轮胎市场预计年均复合增速为9.3%，2027年将达到1392亿美元。
• 房地产竣工周期：国内外地产竣工周期共振，推动建筑用胶需求增长。
• 气凝胶行业：气凝胶材料因优异的保温性能被广泛应用于能源、交通、建筑等领域，预计2025年国内市场规模将达15.75亿美元。
• 复合材料：玻璃纤维替代传统材料趋势明显，预计2025年全球硅烷在玻纤及其复合材料中的用量将达14万吨。
• 新能源应用：光伏、电动车、风电等领域的快速发展，将为功能性硅烷带来持续增长动力。

行业数据

• 中国功能性硅烷产能和产量占全球比例持续上升，2018年分别为66.8%和61.9%，预计2023年产能将达56.4万吨，占全球74.0%。
• 2018年国内功能性硅烷消费总量约为17.10万吨，预计2023年将达27.78万吨，年均增长约10.2%。
• 全球功能性硅烷消费结构中，橡胶加工占比最高（32.4%），国内消费结构则以密封胶和粘合剂为主（17.5%）。

重点公司推荐

风险提示

• 产能投放低于预期
• 产品价格大幅下跌
• 产品需求低于预期

行业发展趋势

• 从量到质：国内企业正在实现从量到质的提升，技术发展和产品线扩展是未来发展方向。
• 政策推动：国家出台多项政策鼓励有机硅行业的发展，推动其从单体生产向深加工、新型产品开发和应用领域拓展。
• 国际竞争：随着国内企业技术提升和成本优势，其国际市场份额有望进一步扩大。

结论

功能性硅烷行业在国内具备显著的成本优势和政策支持，随着下游需求的持续增长，行业集中度将不断提高。国内企业如新安股份、晨光新材、宏柏新材等具备良好的发展基础和市场前景，未来有望在国际市场上占据更重要的地位。