20240522-太平洋-科达利-002850.SZ-科达利2024Q1业绩及美国建厂点评_业绩超预期_出海及机器人业务带来第二增长曲线_5页_673kb

科达利2024年一季度业绩表现超出市场预期，实现营业收入25亿元，同比增长784%，环比下降855%；归母净利润309亿元，同比增长2776%，环比下降2397%。毛利率稳定在222%，净利率提升至1230%，超额增长主要归因于强大的成本控制能力和增值税抵扣影响。

公司积极推进海外扩张，包括在美国投资建设新能源动力电池精密结构件生产基地，投资额不超过4,900万美元，预计年产值约7,000万美元，以及在欧洲布局三个生产基地。新业务方面，与台湾企业合作开展机器人相关项目，如人形机器人组件生产，有望形成第二增长曲线。

太平洋证券上调公司盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为12,614亿元、15,767亿元和20,497亿元，同比增长2000%、2500%和3000%；归母净利润预计1,475亿元、1,851亿元和2,151亿元，同比增长2283%、2551%和1618%。维持“买入”评级，目标价基于当前股价调整。

风险包括行业竞争加剧、下游需求不及预期及海外业务进展缓慢，建议投资者关注潜在挑战。