20231029-南华期货-南华甲醇产业链数据周报_逢低买思路不变_44页_5mb

南华甲醇产业链周报20231029核心摘要

• 逢低买入策略不变：报告强调基于当前市场矛盾变化，逢低买入是主要策略。价格波动更多受估值和宏观因素驱动。

• 供应动态：甲醇周产量继续下滑，主要因企业检修或降负。11月平衡表修正，进口预计增至135-140万吨，伊朗贡献高效供应。国内供应收缩见顶是确定趋势。

• 需求表现：下游如MTO开工率保持高位，但华东MTO有停车预期；MTBE需求走弱，内外价差崩塌。四季度供需总体偏弱，市场对去库预期分歧大。

• 价格格局：甲醇估价中枢走低，基差走弱约01+5。区域价差显示内地强港口弱格局持续，整体价格跟随动力煤和天然气表现偏弱。

• 关键风险：MTO意外停车、中美关系変化、能源价格波动（如天然气超预期高涨或煤炭需求放大）等因素可能影响市场。

• 总体展望：市场面临供需双弱局面，库存累积加剧；建议短期内关注逢低机会，留意宏观情绪修复对商品价格的潜在驱动。注意披露免责条款。