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基金中报持仓分析总结（2017Q2）

核心内容概述

本报告分析了2017年第二季度主动偏股型基金的持仓情况，涵盖仓位变化、板块配置、行业配置及重仓个股等方面，揭示了市场整体偏好与基金配置趋势。

主要结论

• 市场分歧减小：基金整体仓位向 $50% -70%$ 区间集中，表明市场极端观点减少，投资趋于理性。
• 主板偏好持续：主动偏股型基金继续增持主板标的，连续6个季度占比回升，而创业板配置比例连续四个季度下滑。
• 消费与大金融受青睐：基金加仓前五名的行业为非银金融、食品饮料、家用电器、电子、银行，显示出对消费股和大金融板块的持续偏好，但整体仍处于低配状态。
• 建筑央企与券商低配：尽管近期表现较好，但建筑央企和券商在基金配置中仍属于低配行业。

仓位跟踪

基金仓位分布

• 二季度末，主动偏股型基金的仓位向 $50% -70%$ 集中，市场分歧有所减小。
• 开放式基金在4、5月仓位下降，但5月后小幅回升。
• 普通股票型基金仓位与前两季度基本持平，自去年四季度起，仓位方差开始扩大。

板块配置

• 主板持续受青睐：主动偏股型基金主板配置比例连续6个季度上升。
• 中小板小幅回升：中小板配置比例略有增加。
• 创业板持续低配：创业板配置比例连续四个季度下降。

行业配置

超配行业

低配行业

增减持变动

• 加仓前五行业：非银金融、食品饮料、家用电器、电子、银行。
• 建仓前五行业：建筑装饰、计算机、化工、机械设备、电气设备。

重仓个股分析

基金重仓持股市值TOP10

增持最多TOP10

减持最多TOP10

团队介绍

• 徐彪：复旦大学国民经济硕士，吉林大学载运工具运用工程学士，现任天风证券研究所副所长，擅长宏观与策略研究。
• 刘名斌：中国科技大学硕士，主要从事大势判断与配置研究。
• 刘晨明：南开大学国际金融硕士，主要从事行业比较研究。
• 韩旭东：香港大学MBA，负责海外映射研究。
• 姜禄彬：乔治华盛顿大学金融硕士，密苏里州立大学会计硕士，美国CPA，国际宏观与地缘政治研究员。
• 许向真：厦门大学金融硕士，保险学学士，国内宏观政策研究员。
• 朱小溪：莫纳什大学金融硕士，墨尔本大学金融学士，行业配置研究员。

感谢

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