其他专用设备行业：设备推动电池片技术迭代，有望带来换机浪潮-安信证券-26页_1mb

设备推动电池片技术迭代，有望带来换机浪潮

核心内容概述

光伏电池技术在过去十年经历了五代迭代，从早期的铝背场技术发展到目前的PERC+、TOPCon、HIT等高效电池技术。设备的工艺突破和国产化是推动新技术产业化的重要因素，其中HIT电池因其高转换效率、低光致衰减、高双面率和低温度系数，被视为下一代主流技术。随着设备国产化推进，HIT电池产业化进程加快，设备成本有望下降，从而提升其经济性。

主要观点

1. 技术迭代与设备推动

   • 光伏电池技术发展以效率提升和成本降低为核心，设备的突破和国产化是推动技术升级的关键。
   • 从AI-BSF到PERC、PERC+、TOPCon、HIT等，技术不断优化，而设备投资成本的下降成为产业化的重要推动力。

2. HIT技术优势显著

   • 高转换效率：HIT量产效率可达24%，实验室效率达26.63%，叠加钙钛矿技术可突破28%。
   • 低光致衰减：10年衰减小于3%，25年仅8%，优于PERC电池。
   • 高双面率：双面率已达85%，可带来10%以上的发电量增益。
   • 低温度系数：-0.258%，优于PERC的-0.46%，有助于提升系统效率。

3. HIT产业化进程加快

   • 2019年底全球HIT产能约3-4GW，预计2020年新增产能将超4-5GW，有望成为产业化元年。
   • 未来三年HIT设备市场规模预计约201亿元，其中2020-2022年分别为28亿、60亿和113亿元。

4. HIT工艺简化，镀膜设备为核心

   • HIT工艺仅包括制绒清洗、非晶硅薄膜沉积、TCO薄膜沉积和金属化，步骤较少。
   • 镀膜设备（非晶硅和TCO）占整线设备投资的75%，是HIT产业化的核心环节。

5. 设备国产化带来成本下降

   • 当前HIT整线设备投资约8-10亿元/GW，若降至5亿元/GW，将显著提升经济性。
   • 捷佳伟创、迈为股份等国产设备厂商在镀膜设备等关键环节实现突破，推动HIT设备国产化。

关键信息

• HIT技术优势：转换效率高、光衰低、双面发电、温度系数低。
• HIT工艺步骤：制绒清洗、非晶硅沉积、TCO沉积、金属化。
• HIT设备投资：当前约8-10亿元/GW，目标降至5亿元/GW。
• HIT产业化现状：全球HIT产能已超40GW，国内规划产能超30GW。
• 主要厂商布局：国内包括晋能、通威、中智泰兴、钧石、东方日升、汉能等；国外包括松下、Kaneka、REC等。
• 国产设备厂商：捷佳伟创、迈为股份在HIT设备国产化方面表现突出，尤其在PECVD、ALD、激光设备等关键环节。

风险提示

• 光伏发电渗透率不及预期。
• HIT设备国产化进度不及预期。

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技术路线对比

结论

HIT电池技术具备显著优势，未来有望成为光伏电池主流技术。随着设备国产化推进，其投资成本将大幅下降，从而推动产业化进程。捷佳伟创、迈为股份等设备厂商在HIT整线设备国产化方面具备领先优势，有望充分受益于HIT技术迭代带来的市场机遇。