20191015-上海证券-光伏设备行业深度：PERC和HJT带来光伏电池设备新时代_21页_1mb

光伏电池技术PERC与HJT发展分析总结

核心内容

本报告分析了光伏电池技术中的PERC（钝化发射极和背面接触）和HJT（异质结）技术的发展前景及对设备行业的影响。PERC技术目前成熟度高、性价比好，是高效电池扩产的主流技术。HJT技术具有更高的转换效率、更少的工艺步骤，且已有企业实现量产，成为未来高效电池的发展方向。

主要观点

1. PERC技术

   • 技术成熟，性价比高，效率可达22%，叠加SE技术后效率进一步提升。
   • 工艺流程相对简单，设备国产化率高，预计到2020年前仍是高效电池扩产的主流技术。
   • 2019-2021年PERC电池设备累计市场空间为315亿元，其中工艺设备市场空间为221亿元，检测设备16亿元，自动化设备63亿元。
   • 国内设备企业如捷佳伟创、迈为股份等在制绒、扩散、刻蚀、PECVD等设备领域具备较强竞争力，市场占有率超过50%。

2. HJT技术

   • 效率可达23%-24%，工序少，工艺简单，具备产业化潜力。
   • 当前设备投资成本较高，单GW设备投资约10亿元，主要依赖国外设备，但国产设备正在加速布局。
   • 国内已有企业如福建钧石、通威、中智等实现HJT电池量产，合计规划产能达33.3GW。
   • HJT设备市场空间为333亿元，预计未来将为设备企业带来翻倍以上的市场增长。

关键信息

PERC设备市场空间

• 2019-2021年累计市场空间：315亿元
• 细分设备市场空间：
  • 制绒设备：21.4亿元
  • 扩散设备：13.9亿元
  • 刻蚀设备：9.5亿元
  • 退火设备：13.9亿元
  • 背钝化设备：63亿元
  • PECVD设备：28.4亿元
  • 印刷线设备：36.5亿元
  • 激光开槽设备：10.7亿元
  • 激光掺杂设备：10.1亿元

HJT设备市场空间

• 2019-2021年累计市场空间：333亿元
• 细分设备市场空间：
  • 单晶制绒：25亿元
  • 非晶硅沉积设备：133.2亿元
  • TCO沉积设备：91.6亿元
  • 丝网印刷设备：58.3亿元
  • 其他辅助设备：25亿元

技术对比

技术	效率	工艺步骤	设备投资	量产情况	国产化率
PERC	21.5%-22%	较少	低	已成熟	高
HJT	23.5%-24.5%	少	高	已有实绩	加速推进

投资建议

• PERC设备企业：在技术成熟、国产化率高、市场占有率持续提升的背景下，具备持续成长动力。
• HJT设备企业：随着产业化加速和设备国产化推进，有望在未来实现显著增长，特别是在非晶硅沉积、TCO沉积等关键设备领域。
• 整体趋势：光伏平价上网将推动行业降本增效，设备企业在技术迭代中发挥中坚作用。

风险提示

1. 光伏行业需求不及预期
2. 新技术产业化推进速度慢

设备企业竞争力分析

制绒设备

• 国内设备：捷佳伟创、晶洲装备等，性能指标接近或优于国际品牌。

扩散设备

• 国内设备：捷佳伟创、丰盛装备、北方华创等，技术指标与国际设备商相当。

钝化和PECVD设备

• 国内设备：捷佳伟创、理想万里晖、钧石能源等，正在加速国产化进程。

丝网印刷设备

• 国内设备：迈为股份、科隆威等，已有部分应用。

激光开槽&激光掺杂设备

• 国内设备：帝尔激光、大族激光、迈为股份等，逐步实现国产化。

技术发展与设备国产化趋势

• PERC设备：国产化率高，已基本覆盖主流设备，未来市场格局趋于稳定。
• HJT设备：以国外设备为主，但国产设备正在快速布局，尤其是PECVD、RPD和PVD设备，有望在未来实现突破。

结论

PERC和HJT技术代表了光伏电池技术的未来方向，其中PERC是当前高效电池扩产的主流，而HJT则是未来高效电池的重点发展方向。随着设备国产化进程的加快，国内设备企业有望在两个技术领域获得持续增长机会，为行业带来新的发展机遇。