20171110-渤海证券-节能环保行业周报_环境监管执法力度持续加大_利好行业健康发展_12页_954kb

环境监管执法力度持续加大，利好行业健康发展

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的节能环保行业周报，由分析师张敬华撰写，助理分析师刘蕾协助。报告主要分析了近期环保行业市场表现、政策动态、公司动态及投资策略，并对相关风险进行了提示。

市场表现

• 整体表现：近5个交易日内，沪深300指数上涨1.97%，环保工程及服务指数和水务指数均上涨1.05%，环保设备指数下跌0.90%，环保板块整体表现略逊于大盘。
• 子行业表现：渤海节能环保行业子行业中，仅工业节能下跌0.10%，其余子行业全部收涨，其中固废处理涨幅最大，达到1.13%。
• 个股表现：国中水务以9.86%的涨幅位居个股涨幅首位，京蓝科技和清新环境则跌幅居前，分别为-6.25%和-6.20%。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为33.99倍，与上周基本持平；相对沪深300的估值溢价率为142.61%。

行业动态

1. 环保部通报《环境保护法》配套办法执行情况

   • 2017年9月，全国适用《环境保护法》配套办法的案件总数为3,957件，同比去年增长178%。
   • 按日连续处罚、查封扣押、限产停产等案件分别同比增长49%、321%、99%。
   • 罚款金额达96,057.6万元，同比增长73%。
   • 1-9月，五类案件总数为28,708件，同比增长146%。
   • 执法力度加大，将提升企业环境违法成本，倒逼企业加大环境治理投入。

2. 四川推进畜禽养殖废弃物资源化利用

   • 到2020年，全省将创建10个国家畜牧业绿色发展示范县，每年创建100个标准化示范场。
   • 落实环评制度，强化污染监管，推进种养循环发展，加强财税和科技支持。

3. 河北开展第三轮大气环境执法检查专项行动

   • 11月6日起，河北省环保厅开展专项行动，采取混合编组、异地执法等方式，对涉气企业进行全面检查。
   • 鼓励群众举报，加强社会监督，依法惩处违法行为。

公司信息

1. 菲达环保：签署1.02亿元生活垃圾收运PPP项目合作协议，项目运营期为30年。
2. 大禹节水：签署18.65亿元合作意向书，覆盖27万亩土地，特许经营期限不少于10年。
3. 博世科：联合体签订约8亿元黑臭水体治理EPC合同，推进河道治理业务。
4. 中国天楹：签署3.2亿元生活垃圾焚烧发电BOT项目合作协议，特许经营期为30年。
5. 格林美：子公司签署动力电池三元材料项目合资经营协议，打造战略生产基地。

投资策略

• 市场趋势：环保板块整体小幅上涨，但活跃度不高。
• 投资建议：建议关注三季报增长稳定、业绩确定性强的个股，同时挖掘年报业绩有望超预期的公司。
• 重点推荐：本周推荐万邦达（300055.SZ）、聚光科技（300203.SZ）和碧水源（300070.SZ）。
• 细分领域：看好工业环保、黑臭水体治理、VOCs治理和环境监测等细分领域的发展潜力。
• 行业评级：维持“看好”投资评级，预计未来12个月内环保行业将相对沪深300指数上涨超过10%。

风险提示

1. 政策落实不及预期：环保政策可能因执行力度不足影响行业发展。
2. 行业竞争加剧：可能导致毛利率下滑，影响企业盈利能力。

投资评级说明

公司联系方式

• 渤海证券研究所
  天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码：300381
  北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码：100086
  电话：(022) 28451888 / (010) 68104192
  传真：(022) 28451615 / (010) 68104192
  网址：www.eww.com.cn

分析师信息

• 张敬华：分析师，SAC NO: S1150513080004，联系方式：010-68104651，zhangjh_bh@126.com
• 刘蕾：助理分析师，SAC NO: S1150116110003，联系方式：010-68104662，shuidaileilei@126.com