20230204-国信证券-主动量化策略周报_小盘股强势_三大主动量化组合本周均战胜偏股混合型基金指数_14页_3mb

主动量化策略周报总结

核心内容概述

本周，国信金工的三大主动量化组合均表现出色，均战胜了偏股混合型基金指数。三组组合的绝对收益和超额收益均在正向区间，其中优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合和券商金股业绩增强组合分别取得了0.70%、1.34%和1.36%的绝对收益，超额收益分别为0.35%、1.00%和1.02%。从全年表现来看，三组组合的绝对收益分别为9.11%、9.18%和8.27%，超额收益分别为2.40%、2.47%和1.56%。三组组合在主动股基中的排名分位点分别为21.55%、21.03%和30.23%。

主要观点

• 量化策略目标：国信金工的主动量化策略不再以宽基指数为基准，而是以主动股基为对标，目标是战胜主动股基中位数。
• 组合构建方式：
  • 优秀基金业绩增强组合：基于优秀基金持仓，采用量化方法进行增强，以期达到优中选优。
  • 超预期精选组合：通过筛选具有基本面和技术面双重支撑的超预期股票，构建精选组合。
  • 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，通过组合优化控制偏离，增强业绩。
• 市场表现：本周A股股票上涨比例为82%，主动股基上涨比例为58%；本年股票上涨比例为89%，主动股基上涨比例为99%。股票收益中位数分别为3.01%和9.40%，主动股基收益中位数分别为0.37%和6.81%。
• 历史表现：三组组合在历史回测中均表现出较强的超额收益能力，且多数年度排名位于主动股基的前30%。

关键信息

优秀基金业绩增强组合

• 本周表现：绝对收益0.70%，超额收益0.35%。
• 本年表现：绝对收益9.11%，超额收益2.40%。
• 排名：在主动股基中排名21.55%分位点（616/2858）。
• 历史表现：2012年以来年化收益24.15%，年化超额收益13.30%。在11年中，组合大部分年度业绩排名位于主动股基的前30%。

超预期精选组合

• 本周表现：绝对收益1.34%，超额收益1.00%。
• 本年表现：绝对收益9.18%，超额收益2.47%。
• 排名：在主动股基中排名21.03%分位点（601/2858）。
• 历史表现：2010年以来年化收益36.49%，年化超额收益34.33%。在13年中，组合每年的业绩排名基本位于主动股基的前30%。

券商金股业绩增强组合

• 本周表现：绝对收益1.36%，超额收益1.02%。
• 本年表现：绝对收益8.27%，超额收益1.56%。
• 排名：在主动股基中排名30.23%分位点（864/2858）。
• 历史表现：2018年以来年化收益23.42%，年化超额收益15.12%。在2018年至2022年期间，组合每年的业绩排名均位于主动股基的前30%。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境的变化可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外的表现可能与样本内表现存在差异。

免责声明

本报告仅供国信证券客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料整理，不保证其完整性与准确性。投资者应根据自身情况独立判断，自行承担投资风险。国信证券不对因使用本报告而产生的任何后果负责。

图表与数据

• 图表：图1-图19展示了各组合的近期表现、历史表现及排名情况。
• 表格：表1-表5提供了各组合的详细绩效统计数据，包括年化收益、超额收益及排名分位点。

总结

国信金工的三大主动量化策略组合在近期和全年均表现出较强的超额收益能力，且在主动股基中的排名分位点均位于前30%。各组合均以主动股基为业绩基准，结合不同策略进行选股与优化，展现了量化投资在当前市场环境中的有效性。然而，投资者仍需注意市场环境变动和模型失效等潜在风险。