20260110-国信证券-主动量化策略周报_新年开门红_四大主动量化组合本周均战胜股基指数_17页_3mb

主动量化策略周报总结

核心内容

本报告为国信金工主动量化策略周报，主要跟踪了四个主动量化组合在本周及本年的表现，包括优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合。报告指出，这些组合均在本周和本年中战胜了偏股混合型基金指数，展现了良好的超额收益能力。

主要观点

• 四大主动量化组合在本周均取得正收益，超额收益分别为：
  • 优秀基金业绩增强组合：0.06%
  • 超预期精选组合：0.34%
  • 券商金股业绩增强组合：0.60%
  • 成长稳健组合：1.19%
• 本年累计收益方面，组合收益与超额收益保持一致：
  • 优秀基金业绩增强组合：4.86%（超额0.06%）
  • 超预期精选组合：5.13%（超额0.34%）
  • 券商金股业绩增强组合：5.39%（超额0.60%）
  • 成长稳健组合：5.98%（超额1.19%）
• 在主动股基中，组合排名分别为：
  • 优秀基金业绩增强组合：42.03%分位点（1564/3721）
  • 超预期精选组合：38.48%分位点（1432/3721）
  • 券商金股业绩增强组合：35.18%分位点（1309/3721）
  • 成长稳健组合：28.46%分位点（1059/3721）

关键信息

优秀基金业绩增强组合

• 策略简介：以公募主动股基收益中位数为目标，采用量化方法对优秀基金持仓进行增强，达到“优中选优”。
• 绩效表现：
  • 本周绝对收益：4.86%，相对偏股混合型基金指数超额收益：0.06%
  • 本年绝对收益：4.86%，相对偏股混合型基金指数超额收益：0.06%
  • 历史表现：在2012年至2025年间，年化收益21.40%，年化超额收益9.85%，多数年份排名在主动股基的前30%。

超预期精选组合

• 策略简介：基于研报标题“超预期”及“分析师全线上调净利润”筛选股票池，再结合基本面和技术面进行精选。
• 绩效表现：
  • 本周绝对收益：5.13%，相对偏股混合型基金指数超额收益：0.34%
  • 本年绝对收益：5.13%，相对偏股混合型基金指数超额收益：0.34%
  • 历史表现：在2010年至2025年间，年化收益35.09%，年化超额收益31.73%，多数年份排名在主动股基的前30%。

券商金股业绩增强组合

• 策略简介：以券商金股股票池为选股空间，通过组合优化控制偏离，实现超额收益。
• 绩效表现：
  • 本周绝对收益：5.39%，相对偏股混合型基金指数超额收益：0.60%
  • 本年绝对收益：5.39%，相对偏股混合型基金指数超额收益：0.60%
  • 历史表现：在2018年至2025年间，年化收益21.71%，年化超额收益14.18%，多数年份排名在主动股基的前30%。

成长稳健组合

• 策略简介：采用“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报披露日较近的股票，结合多因子打分精选优质个股。
• 绩效表现：
  • 本周绝对收益：5.98%，相对偏股混合型基金指数超额收益：1.19%
  • 本年绝对收益：5.98%，相对偏股混合型基金指数超额收益：1.19%
  • 历史表现：在2012年至2025年间，年化收益40.56%，年化超额收益34.05%，多数年份排名在主动股基的前30%。

市场表现

• 本周股票收益中位数为4.12%，87%的股票上涨，13%下跌。
• 本周主动股基收益中位数为4.26%，99%的基金上涨，1%下跌。
• 本年股票收益中位数为4.12%，87%的股票上涨，13%下跌。
• 本年主动股基收益中位数为4.26%，99%的基金上涨，1%下跌。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场风格变化可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外表现可能与样本内存在差异。

附注

• 本报告由国信证券经济研究所发布。
• 证券分析师：张欣慰、张宇
• 投资评级标准基于报告发布日后6至12个月内相对市场表现，以沪深300、三板成指、恒生指数、标普500等为基准。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。